20220608-东北证券-东华科技-002140.SZ-锂产业之路持续推进_受益稳增长估值空间有望打开_4页_708kb

东华科技（002140）公司点评总结

核心内容

东华科技（002140）近期获得“买入”评级，主要基于其在锂产业领域的持续拓展及受益于“稳增长”政策带来的估值提升潜力。

主要观点

• 锂产业订单增长：公司与控股子公司贵州东华组成的联合体成功签订价值8.47亿元的六氟磷酸锂项目EPC合同，标志着公司在锂电领域取得重要进展。
• 业绩增长预期：此次大额订单将有力推动公司2022年度营业收入和经营业绩的高增长，公司2021年在化工行业实现营业收入60.03亿元，同比增长18.83%。
• 技术优势显著：公司在盐湖提锂技术方面不断升级，具备自主设计成锂反应器等核心技术，工程EPC领域具有明显竞争优势。
• 政策机遇：公司积极把握“双碳”政策机遇，已在锂电及相关电子化学品领域承接多个重大项目，累计订单达30余亿元。
• 估值空间打开：随着业绩增长预期增强，公司估值有望进一步提升，2022-2024年EPS预计分别为0.71元、0.86元和1.07元，对应PE分别为14.63倍、12.07倍和9.74倍。

关键信息

项目与订单

• 签订10kt/a六氟磷酸锂项目EPC合同，合同金额8.47亿元，年均合同额约占2021年营业收入的24.17%。
• 公司已在锂电领域承接多个项目，包括西藏矿业扎布耶碳酸锂EPC+O、贵州川恒100kt/a电池用磷酸铁等，累计订单达30余亿元。

业绩预测

• 2022-2024年EPS预测：0.71 / 0.86 / 1.07 元
• 2022-2024年PE预测：14.63 / 12.07 / 9.74 倍
• 2022-2024年净利润增长率：55.91% / 21.24% / 23.91%

财务摘要

财务与估值指标

股票数据

• 收盘价：10.41元
• 12个月股价区间：6.77~15.60元
• 总市值：5,675.44亿元
• 日均成交量：17百万股

风险提示

• 合同落地不及预期
• 盈利不及预期

结论

东华科技凭借在锂电领域的持续布局和技术优势，有望在政策推动下实现业绩高增长，同时估值空间也有望进一步打开，因此维持“买入”评级。