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期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本总结基于申银万国期货研究所黄莹发布的市场分析报告，涵盖白糖和棉花两个品种的期货市场与现货市场情况，以及相关行业信息与策略建议。

期货市场分析

主要品种表现

价差分析

现货市场分析

白糖现货价格

• 柳州现货价：5470元/吨（现值），较前一日下跌15元/吨。
• 昆明现货价：5235元/吨（现值），较前一日下跌30元/吨。
• 基差（柳州-SR2509）：6元（现值），较前一日下跌22元。
• 基差（昆明-SR2509）：-365元（现值），较前一日下跌33元。

进口价格与价差

库存与持仓情况

行业信息

棉花市场

1. 新疆棉花价格指数：

   • 3128B级：17368元/吨，较前一日下跌54元/吨。
   • 3129B级：17461元/吨，较前一日下跌79元/吨。
   • 双28级：17386元/吨，较前一日下跌60元/吨。
   • 双29级：17447元/吨，较前一日下跌80元/吨。
   • 长绒棉137级：26490元/吨，价格持平。

2. 国际糖业组织（ISO）预测：

   • 2026/27榨季：预计全球食糖市场出现26.2万吨供给缺口，主要因产量下降200万吨。
   • 2025/26榨季：全球糖过剩从122万吨上调至224.4万吨。
   • 燃料乙醇：预计2026年全球乙醇产量从1231亿升增至1294亿升，消费量从1229亿升增至1269亿升，仍低于产量。
   • 政策影响：波斯湾冲突导致油价上涨，激发生物燃料需求，巴西、印度、欧盟研究提高掺混比例。

评论及策略建议

白糖

• 郑糖走势：隔夜震荡运行，受国际油价波动影响。
• 趋势预测：巴西新榨季开始，制糖比可能下调，预计国际糖价止跌企稳，国内糖价筑底走强，关注上方空间。

棉花

• 郑棉走势：夜盘延续震荡偏弱，受新年度减产预期支撑。
• 趋势预测：国内供应偏紧，消费增加，关注政策调控与抛储情况。短期走势偏弱，维持震荡，需关注放储对市场的影响。

风险提示

1. 市场存在不确定性，如宏观环境、产业链变化等。
2. 报告预测可能存在偏差，仅供参考，不构成投资建议。
3. 数据来源于第三方，准确性、完整性、时效性无法保证。

免责声明

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