2017年-投中研究院_投中年度盘点_2017年中国IPO市场发展趋势预测_4页_520kb

2017年中国IPO市场发展趋势预测总结

核心内容概述

2017年中国A股市场预计将继续呈现震荡缓慢上行的趋势，政策层面仍以稳定为主基调，监管力度进一步加强。与此同时，资本市场逐步国际化，养老金入市等利好因素将推动市场发展，但美联储加息预期带来的流动性压力也限制了A股的上涨空间。

主要观点

1. A股市场震荡但机会并存

• 市场波动：2016年A股市场整体处于震荡状态，预计2017年仍将面临波动。
• 结构性机会：随着供给侧结构性改革、国企改革和创新创业的推进，市场将逐步摆脱旧泡沫，形成新的增长动力。
• 资金流入：房地产和债市在政策调控后出现回调，股市性价比提升，吸引银行、保险、私募和产业资本等资金流入。

2. 资本市场国际化进程加快

• 深港通启动：2016年12月5日，深港通正式开通，扩大了A股市场与国际市场的连接。
• 标的范围：深股通覆盖约200只创业板股票，引入市值筛选标准，提升市场透明度。
• 资金流向：深港通开通首日交易平淡，但“南下”资金明显多于“北上”，显示境外投资者对A股的兴趣逐步提升。
• 影响预期：随着中国经济基本面改善，未来更多国际投资者将关注成长型公司，如创业板和中小板。

3. 美联储加息预期限制A股上涨空间

• 加息背景：2016年12月美联储首次加息，2017年预期将加息3次，显示美国经济复苏。
• 资本回流：加息导致国际资本回流美国，对新兴市场形成压力，人民币面临贬值风险。
• 流动性收缩：国内流动性可能受到挤压，A股上涨空间受限，需警惕资产价格受冲击。

4. 养老金入市带来长期资金支持

• 政策进展：2016年10月人社部启动养老保险基金投资运营，首批21家管理机构已确定。
• 入市规模：理论上约有1万亿元养老金可入市，为A股提供稳定的长期资金来源。
• 市场影响：养老金将推动价值投资氛围，对国企改革、基础设施建设等板块形成利好。

5. 强监管促市场稳定与质量提升

• 监管强化：证监会自2016年起加强IPO审核，建立现场检查机制，全过程监管。
• IPO数据：截至2016年12月16日，A股IPO累计募集资金205亿美元，下半年发行速度加快。
• 市场修复：监管有助于净化市场环境，提高企业质量，稳定市场信心，形成可持续的IPO节奏。

关键信息汇总

总结

2017年，A股市场在政策引导和监管加强下，将维持震荡上行态势。深港通的开通标志着资本市场国际化进程的加快，养老金入市为市场带来长期稳定资金，而美联储加息预期则可能带来流动性压力。整体来看，市场将更加注重质量与价值，IPO发行将逐步恢复常态，为资本市场注入新的活力。