2015年-投中年度盘点：2015年中国并购市场发展趋势预测_3页_295kb

2015年中国并购市场发展趋势预测总结

核心内容概述

2015年中国并购市场在经历2014年的火热之后，面临新的变化和挑战。投中研究院基于CVSource数据，对2015年并购市场的发展趋势进行了预测，涵盖壳资源价值变化、并购模式调整、新三板市场活跃、出境并购升温、智能家居行业整合以及国企改革全面落地等多个方面。

主要观点与关键信息

1. 炒壳将成历史

• 背景：2013年IPO暂停引发借壳热潮，2014年壳资源被炒热。
• 变化：2015年证监会发布退市新规，明确重大违法公司强制退市，炒壳风险上升。
• 预测：随着注册制加快推出，壳资源的稀缺性将提升，炒壳模式将逐步退出历史舞台。

2. “上市公司+PE”落地难

• 现状：2014年该模式盛行，成为市值管理工具，多数案例带来股价上涨。
• 问题：存在内幕交易、操纵股价等嫌疑，监管趋严；主导权模糊，PE退出困难；项目整合风险高。
• 展望：2015年需在合规性和项目质量上寻求突破，模式将更加规范。

3. 新三板成并购“淘金热地”

• 现状：截至2014年底，新三板挂牌企业达1521家，但流动性差是主要问题。
• 趋势：2015年流动性问题有望通过政策优化解决，如分层管理、集合竞价、投资门槛降低等。
• 影响：新三板将成为并购标的和主体的重要平台，推动并购市场进一步发展。

4. 出境并购将成新热点

• 数据：2014年1~11月，中国企业出境并购案例146起，金额297亿美元。
• 动因：国家“一带一路”战略推动，配套基础设施建设提供新机遇；融资工具优化提升交易效率。
• 政策：新修订的《境外投资管理办法》实施，备案为主、核准为辅的管理模式提升效率。
• 预测：2015年出境并购案例数量和资金规模将显著增长。

5. 智能家居领域将现强强联手高潮

• 案例：美的集团与小米科技签署战略合作协议，美的将定向发行股票融资12.66亿元。
• 背景：传统家电行业受到互联网企业冲击，智能家居成为新风口。
• 分析：传统家电企业具备技术储备、产品线和渠道优势，成为互联网企业合作对象。
• 趋势：2015年智能家居领域将出现更多强强联手，推动行业整合。

6. 国企改革全面落地

• 背景：十八届三中全会后，国企改革成为重点任务。
• 进展：2013年出台改革细则，2014年个别央企和地方国企先行试点。
• 预测：2015年改革将全面推行，涉及大量央企和地方国企，推动上市、分拆、引入战略投资者等多元化改制方式。

总结

2015年中国并购市场将呈现多元化、规范化和国际化的发展趋势。壳资源价值下降，炒壳模式退出；“上市公司+PE”模式需规范发展；新三板流动性改善推动并购活跃；出境并购因政策和战略支持成为新热点；智能家居行业迎来整合高潮；国企改革全面落地，激发大量并购案例。整体来看，2015年并购市场将更加注重合规性、效率和价值创造，为资本市场带来新的活力。