20210831-广州期货-期市博览——镍_不锈钢_10页_1mb

镍&不锈钢市场研究报告总结

核心内容概述

本报告由广州期货研究中心发布，主要分析了9月镍及不锈钢市场的走势、供需格局及投资建议。报告指出，镍市在宏观情绪与供需紧张的双重影响下，维持高位震荡；不锈钢市场则因供应端减产预期减弱及库存回升，价格出现回落，但有望在传统旺季中止跌企稳。

主要观点

镍市场

• 期价走势：沪镍期价本月呈现高位震荡，波幅扩大，NI2110目前运行在148000元附近，月涨幅约1%。
• 宏观因素：美联储加息预期波动显著影响市场情绪，有色板块整体承压。
• 供需格局：海外运力紧张叠加库存低位，镍矿价格高位运行，印尼镍铁回流延期加剧资源紧张。
• 新能源需求：新能源汽车产销强劲，带动电解镍库存下降，支撑镍价。
• 投资建议：预计9月镍价高位震荡偏强，NI2110主波动区间为138000-150000元，需关注不锈钢实际减产情况。

不锈钢市场

• 期现价格：不锈钢期现价格高位回落，SS2110目前运行在18200元附近，月跌幅约7%。
• 库存变化：8月27日，佛山与无锡不锈钢库存合计64.3万吨，月环比增加9.6%，年同比增加11.4%，显示下游需求疲软。
• 成本支撑：镍铁及废不锈钢价格坚挺，不锈钢成本端支撑明显，但利润不佳。
• 供应端减产：9月广西地区钢厂集中减产，阳江、河南等地钢厂亦出现减产，供应端收缩对价格形成支撑。
• 投资建议：预计SS2110价格在17000-18800元区间波动，9月传统旺季或推动价格止跌企稳。

关键信息

镍矿市场

• 报价走势：本月镍矿主流CIF价格稳步上行，Ni:0.9%低镍矿报价61.5美元/湿吨，Ni:1.5%矿报价87美元/湿吨，Ni:1.8%矿报价115美元/湿吨。
• 库存情况：全国13大港口镍矿库存8月27日为783.76万吨，环比增加34.51万吨，仍处低位。
• 运输成本：菲律宾苏里高-连云港海运费从7月30日的22美元/湿吨上涨至26美元/湿吨。

镍铁市场

• 价格走势：国内高镍铁江苏市场主流价格上调至1435元/镍，印尼镍铁因疫情导致装卸延迟，运输成本上升，价格坚挺。
• 产量与进口：国内镍铁产量及进口量维持稳定，但资源紧张仍持续。

电解镍&硫酸镍市场

• 新能源需求：新能源汽车产销增长显著，推动硫酸镍需求上升。
• 原料供应：镍湿法中间品及回收料增长有限，镍豆成为主要原料来源。
• 库存变化：上期所镍库存减少2590吨至4455吨，LME镍库存减少19380吨至195252吨，国内电解镍社会库存减少6800吨至21300吨。
• 成本与利润：不锈钢生产成本维持高位，300系不锈钢利润不佳。

投资建议

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