20170918-东方财富证券-食品饮料行业周报_酒类稳步复苏_白酒加速可期_11页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业整体表现强劲，上周上涨3.36%，在27个一级行业指数中涨幅居首，显著跑赢上证指数和沪深300指数。白酒板块表现尤为突出，尤其是中高端品牌，如山西汾酒、酒鬼酒和沱牌舍得涨幅领先，预示着白酒行情在节前将加速复苏。

主要观点

• 白酒行情复苏：白酒板块回暖是两节（中秋节、国庆节）到来的前奏，预计下半年白酒市场将迎来明显上涨，高端受益于消费升级，次高端因价格带上移和产品结构升级而受益，中低端则因消费群体和区域扩大而受益。
• 茅台价格回落：茅台一批价在下半年逐步回落，主要由于茅台集团严格执行降价措施和管控价格波动，旨在理顺价格渠道，维护市场秩序。这一举措有助于让更多消费者购买得起茅台，并为白酒行业长期发展奠定基础。
• 行业整体回暖：食品饮料行业整体呈现回暖趋势，部分子行业如调味品、乳制品等表现稳健，而啤酒板块略有下跌，显示市场分化现象。

关键信息

市场表现

• 行业整体涨幅：上周食品饮料行业上涨3.36%，涨幅居27个一级行业首位。
• 各子行业表现：
  • 白酒：涨幅4.42%
  • 调味品：涨幅3.24%
  • 食品综合：涨幅2.34%
  • 软饮料：涨幅2.03%
  • 其他酒类：涨幅7.22%
  • 乳制品：涨幅1.80%
  • 肉制品：涨幅1.00%
  • 啤酒：跌幅-1.13%

个股表现

• 涨幅前十：盐津铺子、沱牌舍得、酒鬼酒、冠农股份、山西汾酒、国投中鲁、惠发股份、水井坊、双塔食品、海南椰岛。
• 跌幅前十：煌上煌、恒顺醋业、重庆啤酒、广弘控股、麦趣尔、龙大肉食、安记食品、兰州黄河、惠泉啤酒、皇氏集团。

行业动态

• 褚时健去世传闻被辟谣：褚时健并未去世，相关消息为误传。
• 深圳查获假月饼：深圳警方查获1200余盒假冒品牌月饼，涉及15名嫌疑人。
• “四个最严”整治行动：国务院食品安全办等九部门召开整治会议，强调落实“四个最严”要求，打击食品、保健食品欺诈和虚假宣传。
• 大闸蟹单价上涨：2017年大闸蟹平均单价上涨约200元，销售额同比增长近500%。
• 主力资金流入：食品饮料行业成为主力资金净流入最多的行业，金额达8.44亿元。
• 公司动态：
  • 老恒和酿造扩建产能。
  • 双汇发展聘任张立文为副总裁兼董秘。
  • 金地集团与天津食品集团洽谈混改。
  • 达能未将Stonyfield出售给伊利，因监管不确定性。

配置建议

• 建议关注基本面扎实的白酒标的。
• 建议近期关注调味品龙头。

风险提示

• 食品安全问题：食品行业仍面临一定的安全风险。
• 经济增速大幅下滑：宏观经济环境变化可能对行业产生不利影响。

行业重点关注公司

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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