食品饮料行业24Q1酒类前瞻：白酒分化加速，宏观复苏在途-240407-国联证券-11页_585kb

白酒和啤酒行业在24Q1展现出分化趋势，白酒整体需求复苏，高端和区域酒品牌保持强劲增长，次高端酒分化加剧，宴席和大众价格带需求稳健。啤酒产量同比增长显著，成本下降推动利润改善，需求逐步复苏，高端化逻辑延续。

白酒方面：商务需求随宏观经济回暖复苏，宴席消费亮眼，预计高端酒（如茅台、五粮液、泸州老窖）动销双位数增长，区域酒受益大众价格带扩张，次高端酒品牌分化，投资建议优先动销好、报表兑现高的标的。

啤酒方面：24年2月产量同比增121%，成本压力趋缓，原料和包材价格下行，需求端旺季可期，投资建议推荐低估值龙头如青岛啤酒和华润啤酒。