20220710-南京证券-有色周汇报_加息预期持续压制商品价格_新能源下游持续高景气_10页_1mb

有色金属行业周报总结（2022.7.4-2022.7.10）

核心内容概览

本周有色金属行业整体承压，主要受美联储加息预期影响，工业金属与贵金属价格均出现不同程度下跌。新能源下游需求持续高景气，锂价企稳，但稀土、钴、镍等价格小幅回落。行业建议继续逢低关注具备高自给率或高端加工能力的企业。

主要观点

1. 工业金属

• 铜价：LME铜价下跌2.3%，国内铜现货价下跌5.1%，TC加工费微涨0.5%，LME和上期所库存同步累库，表明需求疲软。
• 铝价：沪铝价下跌3.5%，SMM库存去库1.5%，电解铝厂利润承压，建议关注低成本企业及高端铝加工企业。
• 投资建议：继续关注海亮股份、博威合金、诺德股份、嘉元科技、天山铝业、神火股份、明泰铝业、南山铝业、鼎胜新材等。

2. 能源金属

• 锂价：锂精矿价格上涨1.7%，锂盐价格企稳，成本支撑增强，预计下半年新能源汽车销量高增长，锂供需拐点或在2023年。
• 投资建议：关注锂精矿高自给率企业如天齐锂业、中矿资源、融捷股份等。

3. 稀土及小金属

• 稀土价格：氧化镨钕价格下跌3.5%，钕铁硼价格下跌1.5%，受季节性淡季及供应端预期影响。
• 小金属价格：钴价下跌4%，镍价下跌2.3%，价格回落给正极厂带来盈利空间。
• 投资建议：关注北方稀土、五矿稀土、广晟有色、盛和资源等，同时留意稀土指标政策变化。

4. 贵金属

• 金价：黄金价格下跌3.1%，银价下跌4.2%，避险情绪仍主导市场。
• 投资建议：建议继续关注山东黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。

关键信息

行业数据

行业动态

• 智利税收改革：对铜生产征税，提高成本，对铜价形成压制。
• 南南铝加工：首台套气垫炉项目启动，新增5万吨高端铝材产能。
• 天山铝业：解除限售股份，释放流动性。
• 驰宏锌锗：半年度净利润增长67.45%-75.82%，盈利显著提升。
• 索通发展：与甘肃东兴铝业等签署协议，建设年产30万吨铝用炭材料项目。
• 金力永磁：拟收购银海新材51%股权，增强产业链控制力。
• 天华超净：推进锂盐技改扩产项目，扩大产能。

投资建议小结

建议逢低关注以下企业：

• 铜：海亮股份、博威合金、诺德股份、嘉元科技
• 铝：天山铝业、神火股份、明泰铝业、南山铝业、鼎胜新材
• 锂：天齐锂业、中矿资源、融捷股份
• 稀土：北方稀土、五矿稀土、广晟有色、盛和资源
• 贵金属：山东黄金、赤峰黄金、湖南黄金

风险提示

• 各金属下游需求不及预期
• 供应端因疫情反复或国际政治环境等因素开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险