20230528-南京证券-有色周汇报_能源金属延续反弹_工业金属小幅承压_10页_1mb

有色金属行业周报总结（2023.5.22-2023.5.28）

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现分化走势，部分能源金属延续反弹，而工业金属小幅承压。行业评级为“推荐”，建议投资者关注具备成本优势和高自给率的龙头企业。

主要观点

工业金属

• 铜价：LME铜价本周8082美元/吨，周下跌1.7%；国内铜现货价64150元/吨，周下跌2.2%。TC加工费小幅下调至88.1美元/吨，预计将在85-90美元/吨区间波动。
• 库存：LME铜库存周增6.2%，上期所阴极铜库存周降15.9%，显示国内去库压力持续。
• 需求：国内铜需求端相对平稳，铜价调整后下游拿货意愿上升。
• 建议：继续关注紫金矿业、博威合金、楚江新材等企业。

铝价

• 价格：本周沪铝价18160元/吨，周下跌2%。电解铝社会库存降至65.7万吨，周降6.9%。
• 成本端：氧化铝价格回落0.5%，预焙阳极价格本月回落14.2%，对毛利形成支撑。
• 需求：铝材需求仍较弱，但吨铝毛利维持稳定。
• 建议：关注成本较低的云铝股份、神火股份、天山铝业等企业。

能源金属

• 锂价：电池级碳酸锂价格30.25万元/吨，周涨7.1%；工业级碳酸锂价格28.25万元/吨，周涨9.7%；氢氧化锂价格28.75万元/吨，周涨5.5%。
• 库存与供需：锂盐库存触底后有所恢复，对价格反弹形成压力。国内盐湖和海外锂矿扩产预期较强，但下游需求受价格战影响仍偏弱。
• 建议：逢低关注天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业、中矿资源等高自给率企业。

稀土及小金属

• 稀土价格：氧化镨钕价格48.7万元/吨，周涨4%；钕铁硼价格205元/千克。
• 需求：稀土价格企稳，下游拿货意愿增强，中重稀土反弹明显。
• 建议：关注磁材加工企业金力永磁、正海磁材、中科三环，以及中重稀土企业中国稀土、广晟有色。

贵金属

• 金价：本周445.28元/克，周跌0.3%；银价5305元/千克，周跌1.7%。
• 影响因素：美国通胀韧性增强，市场担忧美联储6月继续加息，导致贵金属价格小幅回落。
• 建议：在加息放缓预期下，逢低关注中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等。

关键信息

行业数据

重点公司动态

• 腾远钴业：具备20,000吨钴产品产能，钴产品库存量为766.79金属吨。
• 和胜股份：预计2023年销售收入42亿元，新能源项目有序推进。
• 横店东磁：拟发行可转债不超过32亿元，用于新型高效电池片及光伏组件项目。
• 楚江新材：获政府补助3595.79万元，占净利润的26.9%。
• 中矿资源：Bikita矿山复工，部分整改事项等待验收。
• 山东黄金：控股子公司竞得大桥金矿采矿权，资源量丰富。

投资建议小结

推荐关注企业：

• 工业金属：紫金矿业、博威合金、楚江新材
• 能源金属：天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业、中矿资源
• 稀土及小金属：金力永磁、正海磁材、中科三环、中国稀土、广晟有色
• 贵金属：中金黄金、赤峰黄金、山东黄金

风险提示

• 各金属下游需求不及预期
• 各金属供应端开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险

行业评级标准

• 推荐：预计6个月内该行业超越整体市场表现
• 中性：预计6个月内该行业与整体市场表现基本持平
• 回避：预计6个月内该行业弱于整体市场表现

上市公司投资评级标准