20250302-华鑫证券-定量策略周观点总第152周_棋至中盘_保持耐心_19页_2mb

2025年3月初全球投资策略周报（总第152周）

核心观点

♣️ 二月配置“非美资产波段行情”进入中后期：可关注中国长债、美股科技、红利等左侧机会。中国科技股估值重构初期，需耐心鉴别优质个股。

全球资产配置建议

🚩 美股：

• 当前保持较低仓位，美联储流动性紧张，消费PMI偏弱，担忧衰退，但PCE回落尚未反转，下周非农/三月FOMC会议关键。
• 持续谨慎，等待抄底时机。

🏁 日股：

• 继续看多，日元多头拥挤，加息预期下降，但暂无重演2024年崩盘风险。

❄️ A股：

• TMT板块拥挤度下行，AI/机器人仍是重估主线，科技股需技术性修整。沪300满仓信号持续，通过高低切换维持横盘。
• 两会临近增大震荡，策略仍坚持科技+平价消费主线。

🧭 港股：

• 择时模型看多，科技板块调整压力中，消费/金融股可承接流动。

📊 红利策略：

• 当前配置60%双创+40%红利，三月两会后视市场切换。

📈 小微盘资产：

• 二月看多小微盘信号显著，三月转入财报季，主题个股适时止盈。基本面无反转信号，大盘股弹性有限。

商品与黄金

🪙 黄金与商品：

• 黄金维持看多，在2800美元持续加仓，避险仍是核心逻辑。
• 商品价格普跌，仅结构性行情存在，关注策略组合波动。

ETF与组合表现💎

• 偏股组合：2024年初至今超额收益182%，配置黄金、科技、食品饮料等高位ETF。
• 偏债组合：短期调整明显，但价值资产多样性带来独立机会。

风险提示

⚠️ 市场环境剧变可能导致模型失效；申慎处理交叉市场冲击、政策转向以及地缘风险溢价波动。