20180904-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报第33期_8月地方债发行近九千亿_城投债发行利率整体回落_11页_1mb

监测周报总结

核心内容

2018年第33期监测周报涵盖了地方政府债券及城投企业债券的发行与交易情况，以及相关重要公告。本期的重点包括财政部发布弹性招标发行业务规程、银保监会调整地方债风险管理政策、城投企业提前兑付本息公告等。

主要观点

1. 地方政府债发行情况

• 8月地方政府债券发行规模达8829.70亿元，同比上升87.97%，环比增加16.64%。
• 1-8月地方政府债累计发行规模为3.05万亿元，较2017年同比下降4.09%。
• 8月地方政府债交易规模达4976.03亿元，环比上升1124.80亿元，二级市场活跃度提升。
• 短期收益率有所回落，中长期收益率保持平稳。

2. 城投债发行情况

• 8月城投债发行规模为2038.51亿元，环比上升61.79%，同比下降36.27%。
• 城投债净融资额为220.55亿元，较7月回落142.73亿元。
• 8月城投债加权平均发行利率较7月整体回落35bp。
• 城投债发行中，中期票据占比最高，达到45%，超短融占比第二，占33%。
• 债券发行主体级别中，AA+级占比41%，较前值上升5%，AAA级下降至38%，AA级下降至19%。

3. 城投企业重要公告

• 上周共有14家城投企业发布提前兑付本息公告，涉及债券15只，金额约76.85亿元。
• 共有三十三家城投企业发布高管变更、重大诉讼、公司减资、控股股东变动、资产划转、名称变更、新增借款等公告。

关键信息

地方政府债发行与交易

• 8月地方政府债发行规模同比上升，但环比略有下降。
• 8月地方政府债交易规模显著上升，表明二级市场活跃度提升。
• 8月地方政府债短期收益率有所回落，中长期收益率保持平稳。

城投债发行与交易

• 城投债发行规模环比大幅上升，但同比下降。
• 城投债发行利率整体回落，但部分债券利率有所上升。
• 城投债交易规模在信用债中占比约38%，各期限品种交易利差呈现先降后升的趋势。

政策与市场动态

• 财政部发布《地方政府债券弹性招标发行业务规程》，明确弹性招标制度，有助于提升发行效率与二级市场流动性。
• 银保监会明确银行承销地方债风险管理参照国债，取消20%投资限制，增强银行承销意愿。
• 城投企业提前兑付本息公告涉及金额约76.85亿元，显示部分企业流动性改善。

债券类型与发行主体

• 城投债发行以中期票据为主，超短融次之。
• 城投债发行主体级别中，AA+级占比最高，AAA级次之。
• 城投债发行涉及20个省及直辖市，江苏发行量领先。

总结

本期监测周报显示，地方政府债与城投债发行和交易情况整体呈现波动趋势，政策调整对市场流动性有积极影响，同时城投企业风险管理和融资环境仍需关注。