20240602-天风证券-农林牧渔2024年第21周周报_猪价持续新高_继续强调猪鸡景气大周期机会__15页_1mb

农林牧渔行业研究报告周报（2024年6月2日）分析显示，行业评级维持"强于大市"，重点投资机会集中在猪价反转、禽板块、后周期及新兴领域，如转基因和低空经济。报告核心内容包括生猪、禽板块、饲料动保、种植和宠物板块的详细分析，结合价格数据和投资建议。

生猪板块：猪价持续创新高，截至6月1日全国均价达1,763元/公斤，环比上涨7.04%。仔猪和母猪价格跟随上涨，供应节奏放缓导致出栏体重反弹。产能去化已超一年，农业部和涌益咨询累计去化幅度分别为11%和12%，能繁母猪存栏量创2021年以来新低。企业成本优化支撑盈利改善，估值相对低位。推荐温氏股份、牧原股份、新希望等；华统股份、神农集团等值得关注。

禽板块：白鸡和黄鸡供需变化显著。白鸡受祖代引种缺口影响，苗价微跌；黄鸡产能处近5年低位，供给出清彻底。禽流感和进口限制可能加剧供需紧张。推荐圣农发展为首，益生股份、民和股份等其次。黄鸡受益于猪价上行，推荐温氏股份和立华股份。

后周期板块：饲料方面，海大集团受益于水产料景气改善，推荐关注基本面拐点和估值优势。动保板块，猪价上涨带动疫苗需求回升，宠物疫苗国产替代和非瘟疫苗新机会待挖掘。重点推荐海大集团、中牧股份、科前生物、普莱柯等。

种植板块：粮食安全保障法实施，推动种业振兴和转基因商业化。种植板块景气度上升，推荐隆平高科、大北农等。同时，低空经济在农业领域的应用市场广阔，如植保无人机相关标的中农立华、诺普信可关注。

宠物板块：国产品牌崛起，宠物食品出口连续10个月增长。618活动显示宠物经济火热，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

报告提示风险包括政策变化、疫病和农产品价格波动。短期内行业波动较大，重点公司如ST天邦等涨幅显著，但需注意潜在风险。整体上，行业景气度持稳，投资建议基于板块Beta配置和个股弹性，推荐关注核心标的以捕捉大周期机会。