20220626-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价快速上行_鸡价震荡走高_重视养殖_动保板块布局_17页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2022年6月，农林牧渔行业整体表现优于大盘，生猪、禽类及动保板块表现突出，行业景气度逐步回升，存在较好的投资机会。

主要观点

养殖板块

1. 生猪

   • 猪价快速上涨，6月17日22省市生猪均价为16.4元/公斤，周环比上涨3.80%，同比上涨17.99%。
   • 仔猪价格维持高位，6月17日22省市仔猪均价为43.38元/千克，周环比上涨3.95%，同比下跌28.29%。
   • 6月以来，猪价持续上涨，供给端出栏量逐月下降，需求端疫情管控影响减弱，餐饮消费回暖，下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。
   • 外购仔猪养殖利润显著提升，自繁自养仍亏损，但亏损程度环比收窄，行业盈利有望改善。
   • 二元母猪价格稳中略跌，6月24日均价为35.26元/公斤，周环比下跌0.68%，同比下跌45.52%，显示行业对中长期景气度仍存在分歧。
   • 能繁母猪存栏量4192万头，月环比增加0.35%，较2021年6月高点下降8.2%，产能去化接近尾声。
   • 建议关注资金宽裕、成本占优的行业龙头，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。

2. 禽类

   • 黄鸡价格震荡上行，看好下半年景气提升。白鸡父母代存栏持续去化，毛鸡和鸡苗价格以涨势为主。
   • 6月24日主产区毛鸡均价为9.71元/公斤，周环比下跌0.92%，同比上涨22.29%。
   • 黄羽鸡价格持续上涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为7.03元、8.04元、8.75元、6.81元/500g，周环比分别变动-0.42%、+0.50%、+1.04%、+5.58%，同比分别变动+39.48%、+53.73%、+23.76%、+20.96%。
   • 随疫情封控影响减弱，黄鸡消费需求有望回暖，父母代存栏量降至历史低位，供给偏紧，中期景气持续。
   • 建议重点推荐黄鸡行业龙头：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。

3. 肉牛养殖

   • 2020年9月国务院提出年牛羊肉自给率保持在85%左右，行业供需缺口较大。
   • 建议关注：鹏都农牧。

动保板块

1. 行业趋势

   • 养殖景气度处于回升阶段，动保产品需求回暖，行业β逻辑顺畅。
   • 建议关注动保左侧布局机会。

2. 主要细分领域

   • 疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展。
   • 化药：饲料“禁抗”与规模化养殖推动高效治疗类化药需求，新版GMP标准将提升行业集中度。

3. 重点推荐

   • 中牧股份：市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证。
   • 回盛生物：具有研发与生产优势，业绩增长显著。
   • 建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块

1. 行业背景

   • 国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。
   • 国际粮价高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性提升。

2. 政策支持

   • 政策密集出台鼓励种业创新，竞争格局有望优化。

3. 重点推荐

   • 建议关注具有优势大品种及研发能力的行业龙头：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害可能对行业造成不可控影响。
2. 新冠疫情反复可能影响活畜禽运输与消费。
3. 行业政策落地进度不及预期可能影响行业发展。

重点标的

二级行业分类涨跌幅（2022年6月20日-24日）

行业资讯

1. 农业农村部强调生猪产能调控考核作为稳定生猪生产的关键措施。
2. 全国生猪平均价格比前一周上涨1.6%，部分省份价格涨幅明显。
3. 农业农村部加强网销兽药监管，推动“净网”行动。

数据摘要

• 生猪价格：6月17日22省市均价16.4元/公斤，周环比上涨3.80%，同比上涨17.99%。
• 仔猪价格：6月17日22省市均价43.38元/千克，周环比上涨3.95%，同比下跌28.29%。
• 毛鸡价格：6月24日主产区均价9.71元/公斤，周环比下跌0.92%，同比上涨22.29%。
• 鸡苗价格：6月24日主产区均价2.12元/羽，周环比下跌24.0%。
• 黄羽鸡价格：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为7.03元、8.04元、8.75元、6.81元/500g，周环比分别变动-0.42%、+0.50%、+1.04%、+5.58%。
• 豆粕价格：6月24日国内均价4282.86元/吨，周环比持平，同比上涨24.35%。
• 玉米价格：6月24日国内均价2883.45元/吨，周环比下跌0.29%，同比上涨1.10%。
• 猪粮比价：6月24日为5.89:1，显示猪价相对饲料成本仍具支撑。
• 能繁母猪存栏：截至2022年5月为4192万头，月环比增加0.35%，较2021年6月高点下降8.2%。

总结

农林牧渔行业在2022年6月表现出较强景气度，尤其在养殖、动保及种业板块，存在较好的投资机会。猪价持续上涨，禽类价格震荡走高，动保需求回暖，种业政策支持显著。重点推荐温氏股份、牧原股份、立华股份、中牧股份、回盛生物等企业，同时关注行业政策变化与市场风险。