20210425-西部证券-金工量化点评_大类资产周度观点-茅指数回升_节前市场或仍将维持震荡_6页_406kb

文档总结：茅指数回升，节前市场或仍将维持震荡

核心内容

当前国内市场仍处于震荡走势中，但茅指数（代表消费板块）在上周出现了显著回升，涨幅达 6.98%，创业板50指数也获得较大回升。随着一季度企业业绩披露接近尾声，市场中剩余业绩超预期的机会将减少，同时市场成交量低迷，新发基金表现不佳，存量资金仍在寻找投资机会。

我们认为，当前应重点关注具有业绩支撑且估值合理的板块，如军工、电子和医药。这些行业基本面表现优秀，军工板块订单量充足，电子行业（特别是芯片）供不应求，医药板块业绩持续性强。虽然市场震荡仍将持续，但可逢回调逐步建仓。

此外，消费、新能源车产业链、电子中的优质标的仍被长期看好，但需关注其估值匹配性。随着五一假期临近，消费、交运和社会服务相关行业或有短期上行机会。

主要观点

• 市场趋势：国内权益市场整体震荡，但茅指数和创业板50指数表现强劲。
• 板块配置建议：军工、电子、医药等板块估值已回落至相对安全区间，值得关注。
• 行业基本面：军工订单饱满，电子芯片持续供不应求，医药业绩持续性强。
• 短期机会：五一假期前，消费、交运、社会服务板块可能迎来短期上涨。
• 海外表现：标普500指数因拜登政府提税政策出现回落，欧洲市场也同步下跌；黄金因流动性边际收紧预期微跌，中期或持续下行。
• 债券与商品：国内债券资产近期表现回升，但整体收益预期保守；原油维持震荡走势，未来有向上空间。

关键信息

大类资产表现

市场情绪指标

市场情绪因子

• 市场综合情绪因子：38.35（环比下降4.89%）
• 情绪因子含义：反映投资者对市场的乐观程度，数值越大代表市场整体情绪越活跃。
• 情绪因子作用：可用于判断市场热度和未来走势，情绪高涨时需控制仓位，情绪低迷时可布局机会。

投资建议

• 短期策略：关注军工、电子、医药等估值合理且基本面强劲的板块，逢回调逐步建仓。
• 中长期策略：继续看好消费、新能源车产业链、电子中的优质标的，注重其估值匹配性。
• 海外机会：美股虽略有回落，但整体仍保持热度，全球风险资产偏好持续。
• 债券资产：国内债券近期回升，但受流动性边际收紧影响，整体收益偏保守。
• 商品资产：原油维持震荡走势，未来有向上空间，但需关注全球经济复苏对需求的影响。

风险提示

• 所有结论基于模型和历史数据，市场环境变化可能导致模型失效。
• 投资者应自行判断，不可完全依赖本报告做出决策。
• 报告内容不构成私人投资建议，需结合个人财务状况和投资目标。

免责声明

• 本报告仅供机构客户使用，未经授权不得传播或使用。
• 报告基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对投资行为的保证。
• 投资者应自行咨询专业顾问，承担相应风险。