20230907-浙商证券-创梦天地-01119.HK-创梦天地2023年半年报点评报告_23H1利润实现扭亏为盈_Fanbook助力核心游戏持续贡献业绩_4页_355kb

创梦天地（01119）公司点评总结

核心财务预测

• 营业收入：2025E达4,579百万元，4年间CAGR约1955%。
• 净利润：2022年亏损2,492百万元，2025E预计净利润820百万元，复合增长率超15266%。
• 利润结构：销售净利率预计由负转正，2025E达1.708%。

主要财务比率

• 毛利率：2025E预为4400%，高于历史水平。
• 估值指标：P/E 26倍，P/B 1.58倍，EV/EBITDA 3.31倍。

营运与偿债能力

• 杠杆：资产负债率2025E降至3305%，净负债比率负值。
• 盈利质量：EBITDA 2025E达893百万元，ROE 2528%。

风险提示

• 公司历史上有较大波动，需关注盈利可持续性。
• 估值较高，需注意市场情绪与行业周期影响。