20260421-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_148kb

申银万国期货研究所分析总结

一、核心内容概览

本报告主要分析了近期贵金属（黄金、白银）及相关衍生品的市场表现，结合宏观消息和市场动向，对贵金属的中长期走势进行了展望。

二、期货市场数据

1. 黄金期货

• 沪金2608：

  • 昨日收盘价：1057.86
  • 前日收盘价：1056.70
  • 涨跌：1.16
  • 涨跌幅：0.11%
  • 持仓量：72022
  • 成交量：59388
  • 现货升贴水：-4.84

• 沪金2606：

  • 昨日收盘价：1054.96
  • 前日收盘价：1054.02
  • 涨跌：0.94
  • 涨跌幅：0.09%
  • 持仓量：183295
  • 成交量：308208
  • 现货升贴水：-1.94

2. 白银期货

• 沪银2608：

  • 昨日收盘价：19839
  • 前日收盘价：19567
  • 涨跌：272
  • 涨跌幅：1.39%
  • 持仓量：120752
  • 成交量：297165
  • 现货升贴水：-68

• 沪银2606：

  • 昨日收盘价：19853
  • 前日收盘价：19570
  • 涨跌：283
  • 涨跌幅：1.45%
  • 持仓量：253248
  • 成交量：766618
  • 现货升贴水：-82

三、现货市场数据

1. 黄金现货

• 上海黄金T+D：

  • 昨日收盘价：1053.02
  • 前日收盘价：1052.94
  • 涨跌：0.08
  • 涨跌幅：0.01%

• 伦敦金（美元/金衡盎司）：

  • 昨日收盘价：4837.49
  • 前日收盘价：4787.43
  • 涨跌：50.06
  • 涨跌幅：1.05%

2. 白银现货

• 上海白银T+D：

  • 昨日收盘价：19771
  • 前日收盘价：19588
  • 涨跌：183
  • 涨跌幅：0.93%

• 伦敦银（美元/金衡盎司）：

  • 昨日收盘价：80.78
  • 前日收盘价：78.37
  • 涨跌：2.41
  • 涨跌幅：3.08%

四、库存数据

• 上期所黄金库存（千克,日）：

  • 现值：108,636
  • 前值：108,648
  • 增减：-12

• 上期所白银库存（千克,日）：

  • 现值：591,523
  • 前值：564,832
  • 增减：+26691

• COMEX黄金库存（金衡盎司,日）：

  • 现值：29,855,685
  • 前值：29,997,182
  • 增减：-141497

• COMEX白银库存（金衡盎司,日）：

  • 现值：318,966,811
  • 前值：319,144,049
  • 增减：-177238

五、相关衍生品数据

• 美元指数：

  • 现值：98.06
  • 前值：98.23
  • 增减：-0.17

• 标普500指数：

  • 现值：7,109.14
  • 前值：7,126.06
  • 增减：-16.92

• 10年期美债收益率：

  • 现值：4.26%
  • 前值：4.26%
  • 增减：0.00%

• 布伦特原油：

  • 现值：93.80
  • 前值：92.42
  • 增减：+1.38

• 美元兑人民币：

  • 现值：6.8195
  • 前值：6.8263
  • 增减：-0.0068

六、ETF与CFTC持仓数据

• SPDR黄金ETF持仓（吨）：

  • 现值：1,059.8
  • 前值：1,060.6
  • 增减：-0.9

• SLV白银ETF持仓（吨）：

  • 现值：15,280.0
  • 前值：15,311.0
  • 增减：-31.0

• CFTC投机者净持仓（黄金）：

  • 现值：162,526
  • 前值：156,305
  • 增减：+6221

• CFTC投机者净持仓（白银）：

  • 现值：23,562
  • 前值：23,417
  • 增减：+145

七、宏观消息

1. 特朗普称伊朗将进行谈判：表示伊朗将进行谈判，并对即将在巴基斯坦举行的会谈表示信心，强调希望达成“公平协议”。
2. 伊朗外长：美国的“挑衅与违约”是外交进程根本障碍：指出美国的行为阻碍了伊朗与外界的外交进程，伊朗将综合考虑各方因素后再决定下一步。
3. 特朗普称新协议将优于伊核协议：认为当前与伊朗达成的协议将比《联合全面行动计划》更好。
4. 特朗普否认面临协议压力：强调自己没有压力达成协议，反对外界催促达成协议。
5. 美联储提名人沃什承诺维护货币政策独立性：沃什在听证会上表示，利率决策应独立于政治考量，强调美联储的公信力和独立性。

八、评论及策略

• 贵金属走势：近期贵金属市场呈现窄幅震荡。
• 市场情绪：由于美伊谈判尚未有明确结果，市场乐观情绪受到压制，贵金属承压。
• 中长期展望：
  • 黄金的长期上行趋势不变，受益于地缘政治风险上升、全球政治经济秩序重构及美国财政可持续性担忧。
  • 白银、铂、钯受工业属性与金融属性双重驱动，跟随整体板块走势，但波动性相对更大。
• 去美元化趋势：特朗普频繁干预美联储独立性，推动去美元化进程，全球央行持续增加黄金储备。

九、免责声明

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