20231218-华创证券-建材行业周报_11月地产数据企稳_积极因素逐步显现_20页_1mb

建材行业周报总结

地产数据企稳

• 11月地产数据企稳：新开工同比+49%，首次转正，宁波高景气，政策加码。
• 北京、上海购房新政下调首付比例、房贷利率，一线城市率先企稳，推动全国地产链修复。

市场数据

• 玻璃：价格环比+16.9%至2017.84元/吨，库存环比-5.91%，库存天数1414天，需求刚需较强。
• 水泥：价格环比+0.13%，出货率下降至47.6%，华北、中南地区价格上涨。

业绩分化

• Q3业绩环比持平或微弱，龙头企业盈利改善：东方雨虹、蒙娜丽莎盈利环比修复，渠道转型和降本增效优势显现。

投资建议

• 推荐消费建材：东方雨虹、北新建材；关注蒙娜丽莎、凯伦股份、伟星新材。
• 玻纤：重点推荐中国巨石，关注中材科技。
• 水泥：推荐海螺水泥，关注华新水泥、上峰水泥底部反转机会。
• 玻璃：关注旗滨集团，全年竣工支撑需求。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期、需求恢复不及预期、政策推进不及预期。