20230531-华创证券-科大讯飞-002230.SZ-重大事项点评_教育强国获强调_AI在教_5页_795kb

科大讯飞（002230）重大事项点评总结

核心推荐要点

• 强推评级：公司长期发展受益于AI浪潮；维持目标价65–80元，当前价6020元，预计未来6个月股价或有所上涨。
• 政策支持：教育强国战略强调教育对国家发展的重要性，AI在教育领域商业化前景广阔。

宏观背景：AI在教育应用加速

• 中共中央政治局集体学习聚焦教育强国，提出“教育兴则国家兴”，AI技术被视为推动教育现代化的重要工具。
• 海外AI教育案例兴起：Embibe、多邻国、可汗学院和Chegg等企业通过AI实现个性化学习订阅服务，强化AI在教育中的应用。

公司能力：AI深耕及智慧教育布局

• AI产品布局：
  • 2011年起主导人工智能技术，2023年5月发布讯飞星火认知大模型，具备文本、问答、数学等高级能力。
  • 开放平台提供560项AI能力，吸引超500万开发者合作伙伴，推动“星火”生态体系建设。
  • 旗下AI学习机销售增速显著（2022年>50%），已覆盖50多个区县的教育解决方案，减负增效效果显著。

财务预测展望

• 营收与利润：
  • 预计2023–2025年净利润同比增速分别为2164%、352%、338%；
  • 利润率同步提升，从2022年的408%升至2025年的80%；
• 估值预期：PE从24倍增至84倍，显著高于行业基准。

风险提示

• 政策监管变化、学习机市场激烈竞争、AI技术应用落地不及预期、技术迭代不及预期。

注：决策前请注意权益相关风险，投资需谨慎。