20220823-德邦证券-科大讯飞-002230.SZ-中报点评_短期利润端承压_智慧医疗超预期_3页_797kb

科大讯飞（002230.SZ）中报点评总结

核心内容概述

本报告对科大讯飞（002230.SZ）2022年中报进行分析，认为公司短期利润承压，但整体表现稳健，未来增长潜力较大，因此维持“买入”投资评级。

主要观点

收入与利润表现

• 2022H1营收：80.23亿元，同比增长26.97%。
• 2022H1归母净利润：2.78亿元，同比下降33.57%。
• 2022H1扣非归母净利润：2.79亿元，同比增长33.21%。

利润下滑原因：

• 主要因公司持有的金融资产（如三人行、寒武纪）公允价值变动收益减少2.73亿元，非经营性因素导致。
• 非经常性损益减少2.10亿元，影响净利润表现。

各业务板块表现

• 智慧教育：收入22.05亿元，同比增长27.38%，受益于政策支持，课后服务覆盖超200区县、8,000余所学校。
• 智慧医疗：收入1.40亿元，同比增长40.17%，向安徽省外快速拓展，疫情期间表现突出，服务超8亿人。
• 数字政府：收入4.44亿元，同比增长66.01%，增速较快。
• 智能汽车业务：增速较低，成为营收增长的短板。

关键信息

股票基本信息

• 当前价格：39.46元
• 总股本：2,323.75百万股
• 流通A股：2,104.47百万股
• 52周股价区间：33.41-58.98元
• 总市值：91,695.28百万元
• 总资产：30,033.06百万元
• 每股净资产：7.29元

盈利预测（单位：亿元）

财务指标预测

现金流量预测

业务展望

智慧教育

• 受益于“双减”政策及教育新基建，课后服务解决方案持续拓展。
• 预计下半年智慧教育业务将保持稳健增长。

智慧医疗

• 医疗业务向安徽省外拓展，全科医生助理覆盖范围扩大。
• 智能助听器获NMPA认证并发布，6.18期间销售表现优异，标志着公司向C端硬件市场拓展。

风险提示

1. 疫情反复风险：可能对业务增长产生一定影响。
2. 互联网广告低景气：可能对公司业务造成不利影响。
3. 人工智能市场竞争加剧：可能对公司的市场份额和盈利能力构成压力。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上。
• 增持：相对强于市场表现5%~20%。
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：相对弱于市场表现5%以下。

分析师与研究助理简介

• 赵伟博：德邦证券计算机行业首席分析师，中国人民大学金融学硕士，曾任职于东北证券、华泰证券，对网络安全、金融IT、云计算、智能驾驶、工业软件、信创产业链有深入研究。
• 陈嵩：德邦证券计算机行业研究助理，北京大学计算机技术硕士，曾任职于东北证券。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 本报告所采用数据和信息来源于市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成对任何人的投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。
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