20230731-国投安信期货-铁矿石周报_限产预期再起_铁矿高位回落_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场走势呈现高位回落态势，主要受到供应端海外发运回升与需求端政策限产消息的影响。铁矿石期货价格有所下跌，港口库存降至年内新低，但未来若限产政策严格执行，港口库存仍存在较高的累库预期。整体来看，短期铁水产量对矿价仍有支撑，但基本面转弱的压力逐步加大，预计铁矿走势将震荡偏弱。

主要观点

• 供应端：海外发运量有所回升，其中巴西发运量增加，而澳洲发运量减少，尤其是发往中国的量显著下降。
• 需求端：全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持在较高水平，但铁水产量周度回落幅度较大，政策限产消息发酵对市场情绪产生负面影响，远端需求回落预期较强。
• 库存变化：上周国内到港量回落，疏港量基本持平，全国港口库存下降至12451.96万吨，创下年内新低。
• 价格走势：铁矿石主力合约基差收窄，跨期价差走阔，反映出市场对远期价格的悲观预期。
• 操作建议：当前市场趋势性不强，建议以观望为主，短期可操作性较低。

关键信息

供应情况

• 澳洲巴西发货总量为2442.3万吨，环比减少7万吨。
• 澳洲发运减少90.9万吨，其中发往中国的量减少76.3万吨。
• 巴西发运增加83.9万吨，非主流发运增加明显。
• 国内港口库存降至12451.96万吨，创年内新低。

需求情况

• 全国247家钢厂高炉开工率为82.14%，产能利用率为89.82%。
• 日均铁水产量为240.69万吨，周度回落幅度较大。
• 政策限产消息发酵，对原料端走势形成拖累。
• 钢厂进口矿库存继续回落，可用天数略有增加，采购仍以需求为主。

价格与价差

• 铁矿石期货主力合约价格为841.5元/吨，周涨跌幅为-0.18%。
• SGX结算价：当月为112.45美元/干吨，周跌-0.97%；2个月为106.67美元/干吨，周跌-5.51%；6个月为101.03美元/干吨，周跌-4.93%。
• 铁矿石主力（期-现）/现比价为-1.51%，反映出期货价格相对现货价格偏弱。
• 主要品种价格均有所下跌，如62%普氏指数下跌5.16%，PB粉下跌1.40%等。

风险提示

• 外矿供给不及预期
• 终端需求超预期
• 宏观政策变化

操作评级

• 铁矿石整体操作评级为★☆☆，表明市场趋势性不强，判断有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。
• 部分品种可能呈现偏多或偏空趋势，但整体仍需观望。

数据支持

• 期货行情：图表展示铁矿石主力合约价格及SGX掉期结算价的变动情况。
• 现货行情：表格列出主要铁矿石品种的价格及周涨跌幅，反映出现货市场整体偏弱。
• 库存与疏港：图表显示港口库存、疏港量及压港天数的变化，表明库存处于低位。
• 比价关系：多张图表展示铁矿石与其他相关品种（如螺纹钢、焦炭、钢坯等）的比价关系，反映市场联动性。
• 发运量：图表显示澳洲、巴西及四大矿的周度发运量，反映供应变化。
• 运输指数：图表展示干散货运输指数及运价指数，反映运输成本与市场预期。

总结

本周铁矿石市场在供应回升与政策限产双重影响下，价格高位回落，港口库存降至年内新低。尽管短期铁水产量仍对矿价有一定支撑，但基本面转弱的压力逐步显现，市场整体呈现震荡偏弱走势。操作建议以观望为主，关注政策变化及外矿供给情况。