20231119-华创证券-有色金属行业周报_美国通胀_就业全面走弱_风险偏好提升_19页_1mb

有色金属行业周报（20231113-20231117）总结

报告聚焦美国经济数据疲软、工业金属产量变化和公司动态。核心观点包括美国通胀和就业低于预期，提升风险偏好，利好贵金属和风险资产；Codelco铜产量目标下调，但预计2024年回升；紫金矿业推出新激励计划；缅甸冲突影响锡供应；中矿资源锂盐项目投产，提高产能。股票推荐重点在电解铝、锂电材料和贵金属，风险提示涉及通胀和经济复苏不及预期。

• 工业金属部分：美国通胀和就业数据疲软超预期，风险偏好提升，铜产量目标下调，建议关注电解铝减产和需求复苏。
• 新能源金属及小金属：缅甸武装冲突导致锡供应紧张，价格上涨；中矿资源锂盐项目投产，锂产能和自给率大幅提升。
• 股票观点：推荐电解铝行业标的如神火股份、天山铝业，锂电材料如中矿资源、永兴材料，以及贵金属如山东黄金。
• 风险提示：需警惕美国通胀超预期、海外经济衰退或国内复苏不足。