20240828-华创证券-中科创达-300496.SZ-2024年半年报告点评_业绩短期承压_加大研发布局AI前沿科技_5页_504kb

中科创达（300496）2024年半年度报告总结

一、经营概况
公司2024年上半年业绩出现大幅下滑，营收同比下降33.9%，净利润下滑幅度更大。主营业务中，智能软件和汽车业务表现承压，而智能物联网业务实现稳步增长。海外业务取得显著进展，海外营收同比增长142.0%。

二、分业务表现

1. 智能软件业务：收入同比下降17.67%，主要受智能手机市场复苏缓慢及项目策略调整影响

2. 智能汽车业务：收入实现43.4%增长，但受厂商验收周期及车型出货影响，增速环比有所放缓

3. 智能物联网：收入同比增长65.9%，随着智能化业务持续推进，端侧技术方案竞争力持续提升

三、研发创新
公司延续高强度研发投入，投入占比显著提升，重点布局整车操作系统、工业机器人、端侧智能等前沿领域。研发投入的加大正在推动构建以“操作系统+端侧智能”为核心的产品矩阵。

四、市场布局
公司持续推进全球化战略，加强海外市场体系建设。结合人工智能产业趋势，重点布局端侧智能场景，打通手机、终端等端侧产品在AI场景下的应用，构建完整的“端-边-云”一体化物联网生态。

五、投资建议
机构维持公司“强推”评级，目标价4635元，较当前股价有较大上涨空间。调整了原有业绩预测，预计2024-2026年收入分别为5483亿元、6434亿元、7432亿元，增速分别为46%、173%、155%；归母净利润分别为471亿元、556亿元、651亿元。考虑公司全产业链布局及技术优势，给予一定估值溢价。

六、风险提示
主要风险包括：汽车智能化发展不及预期、大模型赋能进度不达预期、行业竞争加剧等。

总结
作为专业的智能操作系统提供商，公司通过加大研发投入保持技术领先优势，在新兴业务领域持续构建竞争壁垒。尽管短期业绩承压，但长期看仍具备较强的成长动能。