20240831-国联证券-中科创达-300496.SZ-毛利率下降致利润承压_海外营收较快增长_6页_1mb

中科创达2024年上半年业绩分析与总结

业绩概要

中科创达发布2024年上半年半年度报告，营收240.1亿元，同比下降33.9%；归母净利润10.4亿元，同比下降73.10%；扣非归母净利润0.88亿元，同比下降75.23%。毛利率为36.80%，同比下降44.9个百分点。影响因素包括市场需求波动、竞争加剧及新业务适应期。第二季度数据延续，营收、利润和毛利率进一步下滑，海外营收增速领先。

业务线分析

• 智能软件业务营收76.1亿元，下降17.67%，主因智能手机复苏不均和低端竞争调整。
• 智能汽车业务营收11.02亿元，同比增长43.4%，但受厂商验收延迟和出货不及预期影响。
• 智能物联网业务营收5.38亿元，增长65.9%，受益于端侧智能化和行业应用恢复，显示业务活力。

战略与市场拓展

公司坚持“操作系统+端侧智能”战略，布局机器人、整车操作系统和AI创新产品，取得生态优势。海外市场收入达85.9亿元，同比增长142.0%，海外增长显著，增强全球竞争力。

财务预测与风险

投资建议调整2024-2026年收入预测至534.2亿、588.9亿和672.6亿元，净利润预测波动大，EPS从0.88元增至1.53元。3年复合增长率达145.4%。风险包括新业务拓展不及预期、研发投入效果不确定和应收账款坏账风险，需密切监控。

结论

总体利润承压但战略布局积极，海外市场增长和智能物联网表现积极。投资者应关注长期AI机遇和全球市场拓展，风险集中在业务调整和财务杠杆管理。