20210530-兴业证券-建筑装饰行业周报_本周新增专项债1377.9亿元_中标金额环比上升738.1__26页_1mb

基建数据与PPP项目分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年5月22日至5月28日及此前一段时间内，中国基建项目申报、招投标、PPP项目中标情况及政策动向，重点探讨了基建投资趋势、融资状况以及相关行业表现。

主要观点与关键信息

1. 基建申报情况

• 2020年1-6月，基建项目申报金额累计同比增长 97.9%，其中：
  • 1月同比增速为 -52.9%
  • 2月同比增速为 -17.2%
  • 3月同比增速为 331.7%
  • 4月同比增速为 208.6%
  • 5月同比增速为 97.2%
  • 6月同比增速为 42.9%
• 2020年1-7月累计申报金额达 232100.18亿元，同比上升 83.76%，其中：
  • 电力项目：41943.14亿元
  • 交通项目：68234.12亿元
  • 水利项目：121922.92亿元
• 中央项目同比下降 11.79%，而地方项目同比增长 92.90%，显示地方在基建投资中占据主导地位。

2. 全国招投标情况

• 2021年5月22日-5月28日，全国31个省市（含新疆兵团，不含西藏）共中标金额 11427.42亿元，环比上升 738.14%。
• 2021年1-4月，23个省份累计中标金额 18679.85亿元，较上年同期上升 8.54%。
• 2月中标金额同比下滑 70.4%，主要受春节假期及复工推迟影响；3月、4月增速明显回落，5月随着全面复工复产，招投标数据明显回升。
• 中标金额前五的省市为山西（10148.36亿元）、广东（281.84亿元）、河南（215.51亿元）、浙江（140.59亿元）、上海（78.24亿元）；后五位为黑龙江（0.7亿元）、吉林（1.9亿元）、河北（2.44亿元）、内蒙古（3.55亿元）、青海（10.92亿元）。
• 2020年23个省份累计中标金额为 69354.74亿元，较上年同期下滑 2.50%，其中1-4月同比分别变动 15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%。

3. PPP中标情况

• 2021年5月22日-5月28日，全国共落地 18个PPP项目，金额为 403.5亿元，环比上升 0.21%。
• 2021年1-4月，全国PPP中标金额同比上升 47.99%，其中：
  • 1月：1681.9亿元
  • 2月：1870.1亿元
  • 3月：2040.3亿元
  • 4月：1199.9亿元
• 2020年全国PPP中标金额为 17822.2亿元，较同期下滑 21.34%，主要受疫情影响及民间资本参与意愿低迷影响。
• 行业分布：
  • 交通类项目占比 35.18%
  • 市政类项目占比 29.25%
  • 合计占比 64.43%
• 所有制分布：
  • 央企占比 37.92%
  • 地方国企占比 40.57%
  • 合计占比 78.49%

4. 融资端情况

• 2021年5月22日-5月28日，新增地方债 1983.65亿元，新增再融资债券 1218.88亿元。
• 本周累计发行城投债 196.7亿元，偿还额 601.06亿元，净融资额为 -404.36亿元，显示融资压力较大。

5. 建筑上市公司重大订单

• 本周无公司披露重大订单数据。
• 已披露2021年4月中标数据的4家央企中标合计 2906亿元，同比减少 2.3%。

6. 政策端情况

• 国家发改委发布《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出24条措施，包括：
  • 促进农业转移人口融入城市
  • 提升城市群和都市圈承载能力
  • 促进大中小城市协调发展
  • 加快建设现代化城市
  • 推进城乡融合发展
• 政策导向下，PPP项目有望成为“稳增长”的重要补充，同时基建REITs的推出将改善地方政府债务负担，提升资金流动性。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 基建投资不及预期
• 地产销售持续下滑
• 项目推进速度迟缓
• 融资环境未能好转

数据图表说明

• 图1：2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额
• 图2：2017/8-2020/6基建项目申报金额及增速
• 图3：2018/1-2021/4全国月度中标金额及增速
• 图4：2021年1-4月各省中标金额及增速
• 图5：2018/1/7-2021/5/28全国周度PPP中标额及增速
• 图6：2017/5-2021/4全国月度PPP中标额
• 图7：交通、市政类项目仍是PPP大头
• 图8：央企、国企仍是PPP主力
• 图9：2018/1-2021/5城投债净融资额
• 图10：2021/1/1-2021/5/28各省新增专项债金额
• 图11：2021年1-5月新增专项债金额
• 图12：2021年专项债具体资金投向情况

表格数据说明

• 表1：2019/1-2020/6基建项目各主体申报金额及同比增速
• 表2：2019/1-2020/6各月基建项目各分项申报金额及同比增速
• 表3：2020/1/16-2021/5/28各省中标金额情况
• 表4：2020/4-2021/4各省基建项目招投标金额及同比增速
• 表5：2018-2021年新增专项债用途汇总
• 表6：2020/5-2021/4建筑公司披露月度中标数据

结论

总体来看，2021年5月基建项目招投标数据显著回升，表明随着全面复工复产，基建投资开始加快。尽管2021年1-4月部分月份中标金额同比下滑，但5月的大幅增长预示着基建投资有望继续回暖。PPP项目在政策支持下逐步恢复，但民间资本参与意愿仍需提升。融资端面临一定压力，需关注地方政府债务管理及融资环境改善。