建筑装饰行业：本周新增专项债1039亿元，中标金额环比上升83_-20210425-兴业证券-26页_1mb

基建与PPP项目分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月前两周中国基建项目申报、招投标、PPP项目中标情况以及融资端的数据表现，并结合政策背景，评估了基建行业的发展趋势和潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 基建申报情况

• 2020年1-7月：发改委基建项目累计申报金额达232,100.18亿元，同比上升83.76%。其中，电力、交通、水利项目分别为41,943.14亿元、68,234.12亿元、121,922.92亿元。
• 分主体：中央项目同比下降11.79%，地方项目同比增长92.90%。
• 分月份：2020年1-6月基建申报金额累计同比增长97.9%，其中3月、4月申报金额分别达到82,809亿元和55,444亿元，为2016年以来单月历史新高。
• 季度增速：2020年Q1和Q2基建申报金额同比分别增长82.8%和114.2%，显示项目储备加速。

2. 全国招投标情况

• 2021年4月17日-23日：全国31个省市（含新疆兵团，不含西藏）中标金额1616.17亿元，环比上升83.25%。
• 中标金额排名：北京、河南、重庆、湖南、广西为前五位，中标金额分别为259.03亿元、256.69亿元、208.13亿元、154.08亿元、134.21亿元。
• 中标数量排名：黑龙江、河北、内蒙古、新疆维吾尔自治区、新疆生产建设兵团为后五位，中标金额分别为0.11亿元、0.39亿元、1.28亿元、6.16亿元、8.00亿元。
• 同比变化：2021年1-3月，23个省份累计中标金额14,143.24亿元，同比上升20.01%。其中1月同比上升18.5%，2月同比上升191.2%，3月同比下滑19.2%。

3. PPP中标情况

• 2021年4月17日-23日：全国共落地12个PPP项目，金额12.2亿元，环比上升0.01%。
• 2021年1-3月：全国PPP中标金额累计同比增长133.71%，其中1月为1681.9亿元，2月为1870.1亿元，3月为2040.3亿元。
• 行业分布：交通类项目占比35.18%，市政类项目占比29.25%，合计占64.43%。
• 所有制分布：央企和地方国企合计占比77.77%，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 城投债：本周（4月17日-23日）累计发行6307.54亿元，偿还额8367.40亿元，净融资额-2059.86亿元。
• 2021年3月：城投债发行4214.34亿元，偿还额4714.94亿元，净融资额-500.60亿元，同比去年下降112.32%。
• 2021年2月：净融资额1081.68亿元，同比去年下降3.62%。
• 2021年1月：净融资额3332.46亿元，同比去年提升102.05%。
• 2020年全年：城投债净融资额为16,425.57亿元，同比去年提升40.63%。其中11月和12月净融资额明显下滑。

5. 上市公司重大订单情况

• 本周：6家建筑公司披露重大订单，中标金额合计818.47亿元，环比上升242.47%。
• 2021年3月：已披露4家央企中标金额合计为5480亿元，同比增加31.9%。

6. 政策端动态

• 国家发改委：于2021年4月13日发布《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出24条措施，包括促进农业转移人口融入城市、提升城市群和都市圈承载能力、加快建设现代化城市等，旨在推动新型城镇化和城乡融合发展。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响基建投资规模。
• 基建投资不及目标：可能拖累行业发展。
• 地产销售持续下滑：对相关产业链产生影响。
• 项目推进速度迟缓：影响资金使用效率。
• 融资环境未能好转：可能制约项目实施。

图表汇总

• 图1：2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额。
• 图2：2017/8-2020/6基建项目申报金额及增速。
• 图3：2018/1-2021/3全国月度中标金额及增速。
• 图4：2021年1-3月各省中标金额及增速。
• 图5：2018/1/7-2021/4/23全国周度PPP中标额及增速。
• 图6：2017/5-2021/3全国月度PPP中标额。
• 图7：交通、市政类项目仍是PPP大头。
• 图8：央企、国企仍是PPP主力。
• 图9：2018/1-2021/3城投债净融资额。
• 图10：2021/1/1-2021/4/23各省新增专项债金额。
• 图11：2020年1-12月新增专项债金额。
• 图12：2021年1-4月专项债具体资金投向。
• 图13：2021/4/17-2021/4/23上市公司中标数据。

总结

整体来看，2021年4月前两周，基建项目招投标金额环比大幅上升，显示市场活跃度提升。尽管部分月份因春节假期和复工推迟导致同比增速波动，但整体趋势向好。PPP项目在政策支持下逐步回暖，但民间资本参与意愿仍较低。融资端数据显示城投债净融资额下降，融资环境仍面临一定压力。政策支持对基建行业的发展起到积极作用，未来有望成为稳增长的重要手段。