20151129-东兴证券-电子元器件行业周报_半导体行业表现坚挺_15页_978kb

半导体行业表现坚挺 - 电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本周电子元器件行业整体表现相对稳健，半导体行业尤其受到政策支持，成为市场关注的焦点。尽管电子行业指数出现下跌，但半导体和元件指数跌幅较小，显示出较强的抗跌能力。液晶面板价格持续下滑，对行业业绩形成压力，但液晶电视尺寸大型化趋势将支撑行业增长。此外，LED照明、安防、可穿戴设备及5G等新兴领域也呈现积极发展态势，相关企业获得政策与市场的双重关注。

主要观点

• 半导体行业受政策利好支撑：国家对集成电路行业的扶持力度加大，推动了行业整合与项目落地，增强了市场信心。
• 元件指数表现优于行业指数：元件指数在电子行业整体下跌的背景下跌幅较小，显示出其较强的市场韧性。
• LED照明市场持续增长：随着落后产能的淘汰，价格趋于稳定，市场份额向龙头集中，行业智能化趋势明显。
• 安防行业前景广阔：我国视频监控设备渗透率较低，政府推动安防建设意愿强烈，行业龙头有望受益。
• 可穿戴设备和5G技术布局加快：政策支持与技术进步推动可穿戴设备发展，科技巨头纷纷布局5G基础设施，预示未来增长潜力。
• 行业估值有所下降，但仍有调整空间：电子行业整体估值水平下降至70.7倍，市场环境不佳可能进一步影响估值。

关键信息

1. 行业数据

• 液晶面板价格下滑：各类液晶面板价格延续下跌趋势，液晶电视尺寸大型化是主要增长驱动力。
• 电子行业指数表现：本周电子行业指数下跌5.02%，相对沪深300指数跑赢0.74个百分点。
• 半导体行业指数表现：半导体行业指数在电子行业下跌时跌幅较小，表现优于行业平均水平。
• 行业估值水平：电子行业整体估值达70.7倍，相较于市场平均市盈率（22.01倍）偏高。

2. 投资策略

• 重点推荐公司：
  • 半导体领域：上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电。
  • LED照明领域：三安光电、鸿利光电、利亚德、阳光照明。
  • 安防领域：海康威视、大华股份、东方网力。
• 下周推荐组合：海康威视（50%）、大华股份（50%）。
• 本周投资组合收益：-2.18%，跑赢沪深300指数3.58个百分点，跑赢电子行业指数2.84个百分点。

3. 行业新闻

半导体

• 存储器厂商加速生产DDR4，预计2016年第一季度出货量将超越DDR3。
• 英飞凌有意投资瑞萨电子，寻求战略合作。
• 功率半导体大厂加速投入GaN和SiC技术，预计未来市场将形成三足鼎立格局。
• 华为与欧洲合作伙伴共同开发5G基础设施市场，推动技术进步。
• 28纳米FD-SOI制程在物联网等领域具有成本优势。
• 英特尔与联发科合作推广无线充电技术，提升市场渗透率。

手机和平板

• 双卡双待手机销量增幅近40%，成为消费趋势。
• ApplePay计划于2016年2月入华，与四大国有银行达成合作。

LED

• LED照明智能化趋势明显，农业与光通讯是主要发展方向。
• 奥巴马推荐盐水LED灯，推动环保事业。
• 量子点LED技术（QLED）未来15年有望在室内照明中占据重要地位。
• 红外线LED市场年复合增长率达8%，应用领域持续扩展。
• 英国两公司联合推出全球首款无镉量子点LED灯具。

可穿戴设备

• 盲人眼镜“BrainPortV200”即将进入中国市场，售价约5500美元。
• 国务院支持可穿戴设备等新兴消费品发展，鼓励技术创新和市场拓展。
• 苹果收购面部识别技术公司，布局虚拟现实领域。
• Google Glass可能采用单片眼镜设计，提升用户体验。

其他

• 指纹识别技术可准确识别性别，准确率达99%。
• LG Display计划追加投资，建设全球最大OLED面板生产线。
• 快速充电芯片研发成功，可在10分钟内充满手机电量。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%。
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%。
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上。
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%。
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。

公司公告摘要

• 胜利精密：设立控股子公司，拓展业务布局。
• 欣旺达：发布第二期限制性股票激励计划。
• 联建光电：拟收购多家公司，扩大业务版图。
• 正业科技：收购鹏煜威49%股权，增强产业链控制力。
• 得润电子：投资成立车联网科技公司，拓展智能汽车领域。
• 兴森科技：子公司获得财政补贴，用于技术升级。
• 明家科技：发布股票期权与限制性股票激励计划。
• 立讯精密：非公开发行募资不超过46亿元，用于多个项目扩建。

分析师简介

• 张济：美国哥伦比亚大学和普度大学双硕士，自2013年加入东兴证券研究所，专注于电子元器件行业研究。

联系方式

• 电话：010-66554035
• 邮箱：zhangji@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480515030001