深度报告-20251121-天风证券-远东股份-600869.SH-_电能+算力+AI_多维布局_业绩逐步释放_22页_2mb

报告摘要

远东股份（600869）首次覆盖投资评级为“买入”，目标价10.56元，基于“一体两翼”产业布局和“电能+算力+AI”战略。公司主营业务包括智能缆网、智能电池和智慧机场，2025年上半年营收129.76亿元，同比增长14.38%，净利润1.44亿元，同比增长210.60%。新兴业务如AI数据中心、机器人线缆和储能快速增长，已获大客户认证，贡献显著。预计2025-2027年营业收入分别为295.38亿、332.91亿、361.70亿元，归母净利润分别为2.91亿、5.29亿、9.03亿元，当前市盈率为51.06倍。风险包括高负债率（79.77%）、股东质押和盈利结构性问题。短期业绩波动掩盖长期增长潜力，建议关注AI产业链机会。