继续推荐算力板块，重视_AI_应用_9页_983kb

证券研究报告总结：行业动态

核心内容

本报告聚焦于计算机行业的最新动态，重点分析算力板块的投资机会，并对AI、云计算、数据要素、信创、医疗IT、产业互联网及工业软件、网络安全、金融IT等多个细分领域进行梳理。同时，报告也提到了华为、科大讯飞、云知声、小米等企业的最新进展。

主要观点

• 算力板块持续增长：英伟达FY24Q1财报显示，其营收达71.9亿美元，环比增长19%，净利润同比增长26%，环比增长44%。英伟达预计FY24Q2营收将达110亿美元，超市场预期。这主要得益于AIGC和大语言模型训练推理带来的GPU需求增长，以及互联网企业和云服务供应商的强劲需求。
• AI服务器市场需求爆发：AI算力需求由AI服务器提供，据IDC数据，国内AI服务器市场规模有望从2021年的350亿元增长至2025年的702亿元，CAGR为17.7%。智能算力规模预计从2021年的155.2EFLOPS增长至2025年的922.8EFLOPS，CAGR为56%。
• 重点推荐企业：包括浪潮信息、中科曙光、拓维信息、联想集团等AI服务器厂商，以及金山办公、广联达、用友网络、奇安信、安恒信息等涉及AI、云计算、数据要素、信创、网络安全等领域的公司。

行情回顾

• 计算机（申万）指数：上期下跌1.03%，跑赢沪深300指数1.35个百分点，在申万一级行业中排名11。
• 二级子行业表现：
  • 计算机设备上涨1.19%
  • IT服务下跌1.47%
  • 软件开发下跌2.12%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：中科信息（38.54%）、维宏股份（30.88%）、朗科科技（26.63%）、美亚柏科（20.23%）、汇纳科技（19.15%）
  • 跌幅前五：金证股份（-25.29%）、朗玛信息（-16.18%）、同花顺（-13.92%）、方直科技（-11.37%）、泛微网络（-10.89%）

投资组合建议

产业要闻

• 华为完成MetaERP切换：华为宣布完成全球88家子公司MetaERP切换，实现全栈自主可控，提升业务运营的安全性和效率。
• 甲骨易发布“超越”中文大模型测试集：旨在评测中文大模型的多任务处理能力，推动大模型在中文领域的理解能力。
• 微软将必应添加至ChatGPT：ChatGPT将使用必应作为默认搜索引擎，拓展其知识范围和信息获取能力。
• 云知声发布山海大模型：展示了十大核心能力，并计划在年内实现通用能力对标ChatGPT，垂直领域超越GPT4。
• 小米坚定芯片投入：小米总裁卢伟冰表示，尽管友商OPPO关停芯片业务，但小米仍将继续在芯片领域投入，以提升终端竞争力和用户体验。

重要公告

• 亚信安全实际控制人间接增持股份：田溯宁先生通过转让财产份额，间接持有公司股份比例增加至51.05%。
• 数字政通发布限制性股票激励计划：拟授予333.8万股限制性股票，激励对象不超过223人，考核目标为2023和2024年归母净利润不低于3亿和4亿元。
• 卡莱特发布限制性股票激励计划：拟授予81.6万股限制性股票，考核目标为2023-2025年营业收入或归母净利润增长率分别不低于50%、125%、238%。
• 紫光股份拟收购新华三49%股权：以现金方式收购，交易作价35亿美元，评估工作尚未完成，将在重组报告书中补充说明。

风险提示

1. 宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及多个领域，经济下行可能影响IT支出。
2. 国内疫情反复风险：疫情可能影响公司业务实施和签单。
3. 行业竞争加剧：供给端竞争可能改变行业格局。
4. 国际环境变化影响：美国加息、海外衰退预期及对中国科技的施压可能影响海外收入占比高的公司。

分析师介绍

• 阎贵成：中信建投通信&计算机行业首席分析师，专注于云计算、物联网、信息安全、信创与5G等领域。
• 金戈：中信建投证券研究发展部计算机行业联席首席分析师，擅长云计算、金融科技、人工智能等领域。
• 甘洋科：北京大学工程力学博士，覆盖金融IT、建筑信息化、AI等板块。
• 应瑛：伦敦国王学院硕士，3年计算机行业研究经验，主要覆盖医疗信息化、工业软件、云计算等细分领域。

投资评级说明

• 报告中的投资建议基于报告发布日后6个月内的相对市场表现，以沪深300指数为A股市场基准。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应相对涨幅15%以上、5%-15%、-5%至5%、5%-15%、15%以上。
• 行业评级分为强于大市、中性、弱于大市，分别对应相对涨幅10%以上、-10%至10%、10%以上跌幅。

法律声明

本报告由中信建投证券股份有限公司制作，未经事先书面许可，不得以任何形式转发、复制或引用。本报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估并决策。中信建投不对报告内容的使用产生的任何损失承担责任。

联系方式

• 中信建投证券研究发展部：
  • 北京：东城区朝内大街2号凯恒中心B座12层，电话：(8610) 8513-0588，联系人：李祉瑶，邮箱：lizhiyao@csc.com.cn
  • 上海：上海浦东新区浦东南路528号南塔2103室，电话：(8621) 6882-1600，联系人：翁起帆，邮箱：wengqifan@csc.com.cn
  • 深圳：福田区福中三路与鹏程一路交汇处广电金融中心35楼，电话：(86755) 8252-1369，联系人：曹莹，邮箱：caoying@csc.com.cn
• 中信建投（国际）：
  • 香港：中环交易广场2期18楼，电话：(852) 3465-5600，联系人：刘泓麟，邮箱：charleneliu@csci.hk