20220831-国信证券-长川科技-300604.SZ-2022年中报点评_上半年归母净利润同比增长174_盈利能力显著提升_6页_638kb

报告摘要

长川科技在2022年上半年实现了显著的业绩增长，收入和归母净利润分别同比增长76.52%和173.74%。公司营收达到11.88亿元，归母净利润为2.45亿元，显示出强劲的盈利能力提升。

业绩增长：2022年上半年收入同比增长76.52%，归母净利润同比增长173.74%。其中，分选机和测试机分别实现营收6.43亿元和4.79亿元，同比增长68.35%和90.20%。
盈利能力提升：公司毛利率和净利率分别为55.81%和21.07%，同比分别增长2.11个pct和6.95个pct，期间费用率同比下降4.60个pct，显示出良好的成本控制和规模效应。
研发投入加大：2022年上半年研发费用达2.77亿元，同比增长94.16%。公司通过持续研发，提升了测试机和分选机的核心性能指标，使其在国内市场达到领先水平，接近国际先进水平。
产品竞争力与市场认可：公司产品在性价比上具备明显优势，获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路企业的认可，逐步实现进口替代。

项目	2020	2021	2022E	2023E	2024E
营业收入（百万元）	804	1,511	2,633	3,768	4,898
净利润（百万元）	85	218	474	693	919
每股收益（元）	0.27	0.36	0.79	1.15	1.53
毛利率	50%	52%	54%	55%	55%
EBIT Margin	5%	13%	18%	19%	19%
ROE	8%	12%	22%	25%	26%
市盈率（PE）	221.83	165.69	76.33	52.18	39.3
市净率（PB）	17.3	20.5	16.7	13.2	10.3