20220831-光大证券-长川科技-300604.SZ-系列跟踪报告之五_22Q2业绩超预期_数字测试机和分选机高速增长_4页_879kb

长川科技（300604.SZ）2022年Q2业绩总结

核心内容

长川科技在2022年第二季度（Q2）及上半年（H1）业绩表现超预期，收入与利润均实现显著增长，主要得益于数字测试机和高端分选机的放量销售，以及公司持续的产品创新和客户拓展。

主要财务表现

2022年H1财务数据

• 营业收入：11.88亿元，同比增长76.52%
• 归母净利润：2.45亿元，同比增长173.74%
• 扣非归母净利润：2.19亿元，同比增长202.51%
• 毛利率：55.81%，同比增长2.11个百分点
• 净利率：21.07%，同比增长6.95个百分点

2022年Q2财务数据

• 营业收入：6.51亿元，环比增长21.06%，同比增长71.97%
• 归母净利润：1.74亿元，环比增长144.76%，同比增长285.54%
• 扣非归母净利润：1.57亿元，环比增长152.30%，同比增长422.49%
• 毛利率：58.07%，同比增长4.57个百分点
• 净利率：25.04%，同比增长11.91个百分点

产品与市场表现

• 测试机收入：4.79亿元，同比增长90%，在总营收中占比40%，较2021年提升8个百分点
• 分选机收入：6.43亿元，同比增长68%，在总营收中占比54%
• 合同负债：2022年H1为932万元，相比2022年Q1增长200%
• 存货：13.01亿元，相比2022年Q1增长35%

公司发展亮点

• 产品线扩展：公司持续研发数字测试机、高端分选机、探针台、AOI设备等，产品线日益丰富
• 客户资源：已获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日月光等多个一流集成电路厂商的认可
• 拟收购EXIS：完成分选机的完整布局，增强公司在后道测试设备领域的竞争力
• 研发投入：每年研发费用占营收比例维持在20%以上，持续推动技术创新

盈利预测与估值

关键财务指标

风险提示

• 下游需求不及预期
• 客户导入及验证不及预期
• 技术研发不及预期

公司评级

• 评级：买入
• 说明：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上

市场数据

• 总股本：6.04亿股
• 总市值：362.54亿元
• 一年最低/最高价：26.95元 / 64.20元
• 近3月换手率：109.62%

估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

作者信息

• 分析师：刘凯
• 执业证书编号：S0930517100002
• 联系人：杨德琦
• 联系方式：
  • 刘凯：021-52523849 / kailiu@ebscn.com
  • 杨德琦：yangdh@ebscn.com

法律声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。