2025-07-14-华联期货-美豆主产区天气暂无炒作点_豆粕短期或宽幅震荡页_27页_717kb

华联期货豆粕菜粕周报 (2025-07-13)

资格声明

本报告为期货交易咨询服务，业务资格号：证监许可【2011】1285号。

报告摘要

美豆基本面观点

• 产区天气：美国中北部玉米带部分地区降雨良好，有利于大豆玉米生长，暂无炒作天气。
• USDA报告：下调2025/26年度美豆出口预估，上调国内压榨量，期末库存增至3.10亿蒲式耳，报告中性偏空。

南美大豆出口

• 巴西豆出口旺季，升贴水小幅回升。

国内基本面

• 进口大豆到港量增加，豆粕库存持续回升，油厂胀库压力增大。
• 中国5月大豆进口环比大幅增长，1-5月累计进口同比小幅减少。

市场展望

在无美豆天气炒作及中美贸易不确定背景下，预计豆菜粕短期宽幅震荡，关注进口大豆到港、国内需求、贸易关系及产区天气变化。

策略建议

• 单边：豆粕2509支撑位参考2850，期权暂观望。
• 套利：暂观望。
• 跨品种及跨期价差：豆菜粕价差及豆粕月间价差均建议观望。

库存数据

• 港口大豆库存：636.4万吨；油厂豆粕库存：82.24万吨。
• 饲料厂豆粕库存天数：7.92天。
• 沿海油厂菜籽及菜粕库存基本维持。

原料价格

豆粕及菜粕现货基差宽幅震荡；生猪及相关养殖利润波动。

注：报告摘要提炼了期货分析报告的核心内容：包括美豆基本面、南美出口、国内供需、市场展望与操作建议以及相关数据。