20210619-南华期货-白糖周报_弱势维持_15页_2mb

报告摘要

本周白糖市场整体表现偏弱，郑糖价格下跌，跌破5400元/吨。国内库存仍较高，市场短期缺乏上升动力，跟随外盘下跌。国际方面，印度计划在9月前再出口100万吨食糖，巴西压榨加快，供应压力缓解，但其向电动汽车过渡可能减少生物燃料需求，从而影响糖价走势。

进口数据：
- 5月份进口18万吨，与上月持平，同比减少12万吨。
- 2021年1-5月累计进口161万吨，同比增加78万吨。
- 20/21榨季截至5月底累计进口411万吨，同比增加230万吨。
种植面积变化：
- 21/22榨季全国糖料种植面积减少71-84万亩。
- 广西、云南种植面积分别增加25、22万亩。
- 内蒙、新疆分别减少90、22万亩。
产销数据：
- 全国合计收购糖料量8858万吨，产糖量1050万吨，销糖量589.26万吨，销糖率55.28%。
- 甘蔗糖合计收购糖料量7360万吨，产糖量899万吨，销糖量470.26万吨，销糖率51.52%。
- 广西、云南、海南等主产区已全部收榨。
库存与价格：
- 郑糖仓单减少588张，有效预报增加1171张。
- 柳州、南宁、昆明、日照现货价格分别为5550、5530、5370、5675元/吨，基差分别为-89、-109、-269、+175元/吨。
- 郑糖1-5价差为18元/吨，5-9价差为215元/吨，9-1价差为-233元/吨，重点关注9-1价差。

印度出口计划：
- 印度糖厂计划在本榨季再出口100万吨食糖，同比增加约18%。
- 印度乙醇蒸馏能力将翻倍，有助于节省外汇。
巴西生产与出口：
- 巴西中南部压榨进度加快，供应压力缓解。
- 糖醇比变化可能影响糖的出口量。
- 巴西向电动汽车过渡可能减少生物燃料需求，增加糖的出口量。
全球供需：
- 21/22年度全球食糖供应过剩150万吨，本年度过剩270万吨。
- 越南对泰国糖产品征收47.64%的反倾销税，为期5年。