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棉花棉纱周报总结

核心内容

2021年6月19日发布的南华期货棉花棉纱周报指出，当前棉花市场承压回落，受宏观情绪和国内消费淡季影响，郑棉价格弱势下跌，跌破三角形下沿，短期可能进一步下跌。美棉价格也呈现下跌趋势，尽管周五有所反弹，但整体走势仍向下，关注120日均线支撑。同时，国内外棉纱价格走势分化，现货价格相对坚挺，而期货合约则表现疲软。

主要观点

• 国内棉花市场：整体成交清淡，纺织厂订单减少，棉花原料充足，导致市场观望情绪浓厚。新疆棉花运输量环比减少，但同比增加，表明运输效率有所提升。
• 国际棉花市场：美国棉花出口签约和装运量均高于预期，但美元上涨导致价格回落。越南进口棉花量环比减少，但同比增加。印度棉花消费预期调增，总产和出口预期也有所调整。巴西因降雨量偏少，预计单产下降，影响产量预期。巴基斯坦棉价坚挺，纺企采购意愿不强。
• 技术分析：郑棉价格跌破三角形下沿，若不能回稳，未来可能跌破15000元/吨。美棉短期走势仍在下探，关注120日均线支撑。价差方面，郑棉1-5价差扩大，5-9价差维持高位，9-1价差缩小，显示市场对远月合约的预期较为悲观。
• 市场动态：国内棉纱进口量和出口量均有所波动，进口纱价格涨幅较大，出口纱则表现疲软。内外棉纱价差走势显示，国内棉纱价格相对较高，存在一定的套利空间。

关键信息

国内重要资讯

1. 棉纱进口量：2021年5月进口棉纱17万吨，环比减少26.1%，同比增加66.2%。1-5月累计进口98万吨，同比增加35.8%。
2. 新疆棉花运输：6月7日至13日，公路出疆棉运输量5.2万吨，环比减少29.2%，同比增加37.3%。

国际重要资讯

1. 美国棉花出口：截至6月10日，美国累计净签约出口2020/21年度棉花380.1万吨，占年度预期出口量的106.4%；累计装运313.8万吨，装运率82.6%。
2. 越南棉花进口：5月进口棉花15.8万吨，环比减少，同比增加24.4%。外商直接投资企业进口占比达72%，为2020年7月以来最高。
3. 印度棉花：5月月报显示，国内消费预期调增17万吨至552.5万吨，总产减至605.2万吨，出口预期增加至122.4万吨，进口调减至17万吨。预计9月30日结转量减少37.4万吨，至159.8万吨。
4. 巴西棉花：马托格罗索州单产预计降至1682公斤/公顷，同比减少6.6%。
5. 巴基斯坦棉花：棉价持续坚挺，受美棉走低和国内新棉价格高企影响，纺企普遍观望。

技术分析

• 郑棉走势：上周价格下跌，跌破三角形下沿，若不能回稳，未来可能跌破15000元/吨。09合约价格可能继续下跌。
• 美棉走势：价格下跌，周五反弹但整体趋势未改，短期走势仍在下探，关注120日均线支撑。
• 价差数据：郑棉1-5价差为-105，5-9价差为460，9-1价差为-355，显示市场对远月合约的预期较为悲观。
• 仓单数据：郑棉仓单为17757张，环比减少468张，有效预报增加1487张，合计增加19244张。
• 内外棉价差：内外棉价差走势显示，国内棉价相对较高，存在一定的套利空间。

数据来源

• 期货数据：郑商所、中国棉花信息网、wind
• 价格指数：中国棉花价格指数
• 仓单数据：郑商所
• 非商业持仓：CFTC
• 棉纱进出口情况：wind
• 纺织品服装出口额：wind

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