20180520-华泰证券-房地产行业周报_地方调控收紧_销售预期走低_21页_1mb

报告摘要

调控收紧：地方调控政策持续收紧，销售预期走低。
数据支撑：
- 土地投资对开发投资的滞后支撑作用减弱。
- 融资趋紧、销售资金回笼放缓，导致新开工对投资的拉动减弱。
- 居民去杠杆持续推进，地方政府限价政策未放松，市场供给不足。
趋势变化：调控向三四线城市蔓延，前期支撑成交的三四线城市政策可能面临修正，成交增速预计走低。
重点推荐房企：招商蛇口、绿地控股、新城控股、中南建设、金地集团。

挂牌价指数：全国城市二手房挂牌价指数继续上涨，环比上涨 0.34%。
挂牌量指数：全国城市二手房挂牌量指数止跌上扬，环比上涨 134.12%。
各线城市指数：
- 一线城市挂牌价指数由涨转跌，下跌 0.07%。
- 二、三线城市挂牌价指数继续上涨，分别上涨 0.47%、0.55%。
- 四线城市挂牌价指数止跌上扬，上涨 0.97%。
挂牌量变化：
- 各线城市挂牌量指数均环比上涨，分别上涨 140.31%、112.84%、96.58%、76.78%。
各地区指数：
- 中、西部地区挂牌价指数继续上涨，涨幅分别为 0.42% 和 0.52%，涨幅收窄。
- 各地区挂牌量指数均环比上涨，东、中、西地区分别上涨 131.25%、88.56%、132.99%。
各户型指数：
- 挂牌价指数：90平方米以下、90-144平方米、144平方米以上分别上涨 0.28%、0.39%、0.27%。
- 挂牌量指数：各户型面积均环比上涨，分别上涨 134.29%、135.47%、130.76%。
重点城市挂牌价涨幅前五：海口、西安、乌鲁木齐、重庆、北海。
重点城市挂牌量涨幅前五：海口、温州、石家庄、呼和浩特、深圳。

全国新房成交：68个大中城市合计成交 541.3 万平米，同比增加 0.45%，环比减少 9.41%。
一线城市新房成交：71.85 万平米，同比增加 3.91%，环比增加 7.85%。
二线城市新房成交：223.59 万平米，同比减少 14.42%，环比减少 3.91%。
三线城市新房成交：245.86 万平米，同比增加 17.94%，环比减少 17.56%。
重点城市新房成交：
- 成都：62.71 万平米，同比增加 129.38%，环比增加 26.25%。
- 东莞：19.27 万平米，同比增加 109.98%，环比增加 17.48%。
- 惠州：6.57 万平米，同比增加 67.71%，环比减少 18.71%。
- 苏州：17.85 万平米，同比减少 10.71%，环比增加 16.32%。

全国商品房可售面积：12533.97 万平米，同比减少 9.84%，环比增加 0.48%。
去化周期：69.52 周，较上周减少 3.56 周。
一线城市：可售面积 3752.78 万平米，同比减少 20.29%，环比增加 1.03%。
二线城市：可售面积 5525.24 万平米，同比减少 5.26%，环比增加 0.58%。
三线城市：可售面积 3255.96 万平米，同比减少 3.15%，环比减少 0.33%。
重点城市库存及去化周期：
- 北京：总库存 1301.14 万平米，去化周期 129.42 周。
- 上海：总库存 517.09 万平米，去化周期 22.87 周。
- 广州：总库存 1388.95 万平米，去化周期 79.60 周。
- 深圳：总库存 545.60 万平米，去化周期 77.52 周。

土地供给：
- 百城住宅类土地供应建面 741.65 万平米，环比上涨 53.40%，累计同比上涨 34.03%。
- 一线城市供应建面 49.28 万平米，累计同比下跌 3.78%。
- 二线城市供应建面 232.49 万平米，环比下跌 10.64%，累计同比上涨 28.89%。
- 三线城市供应建面 459.88 万平米，环比上涨 105.97%，累计同比上涨 44.27%。
土地成交：
- 百城住宅类土地成交建面 504.63 万平米，环比下降 22.91%，累计同比上涨 11.67%。
- 成交总价 203.83 亿元，环比上涨 5.03%，累计同比上涨 29.13%。
分城市等级成交数据：
- 一线城市成交建面 13.69 万平米，累计同比上涨 29.78%，环比下降 0%。
- 二线城市成交建面 159.8 万平米，环比上涨 89.55%，累计同比上涨 5.34%。
- 三线城市成交建面 331.14 万平米，环比下降 41.93%，累计同比上涨 19.88%。
溢价率：
- 百城住宅类土地成交溢价率 30.77%，环比上涨 7.17 个百分点。
- 一线城市溢价率 0.00%，环比下降 0 个百分点。
- 二线城市溢价率 3.06%，环比下降 11.19 个百分点。
- 三线城市溢价率 54.41%，环比上涨 27.54 个百分点。

股票代码	股票名称	收盘价（元）	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
600606	绿地控股	7.27	买入	0.74	9.79
601155	新城控股	33.96	买入	2.67	12.72
000961	中南建设	7.92	买入	0.16	48.74
001979	招商蛇口	23.07	买入	1.55	14.92

全国二手房成交：210.72 万平米，同比增加 6.97%，环比增加 2.17%。
一线城市二手房成交：48.44 万平米，同比增加 27.05%，环比减少 7.65%。
二线城市二手房成交：146.9 万平米，同比增加 12.42%，环比增加 14.67%。
三线城市二手房成交：15.39 万平米，同比减少 45.45%，环比减少 40.09%。
重点城市二手房成交：
- 成都：45.65 万平米，同比增加 2347.83%，环比增加 28.70%。
- 杭州：20.52 万平米，同比减少 14.03%，环比增加 4.34%。
- 南京：14.20 万平米，同比减少 50.00%，环比增加 11.36%。
- 长沙：0.00 万平米，同比减少 100.00%，环比减少 100.00%。