20240616-上海证券-食品饮料行业周报_夏季来临关注啤酒软饮表现_21页_1mb

食品饮料行业周报总结（2024年06月11日-2024年06月16日）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现略显疲软，SW食品饮料指数下跌2.89%，相对沪深300指数跑输1.98个百分点。行业整体呈现结构性机会，部分子行业如白酒、啤酒、休闲零食等表现相对较好。行业重点企业通过产品升级、市场拓展、技术创新等手段，积极应对市场变化，把握行业增长机遇。

主要观点

行业动态

1. 烟酒店市场扩张
   2023年全国新增18万家注册烟酒店，总数达到905万家，江苏、广东、湖南、四川等省份位列全国前十，显示出行业持续增长态势。

2. 茅台项目进展
   茅台“十四五”酱香酒习水同民坝一期项目进展顺利，1#-11#制酒厂房计划于9月30日投产，项目总投资42亿元，已完成总体目标产值的56%。

3. 茅台技开公司市场拓展
   茅台技开公司积极拓展省内及西南包装市场，利用其在服务、成本、物流和创新方面的优势，提升品牌影响力。

4. 五粮液亮相中土经贸交流会
   五粮液参与中国—土耳其经贸交流会，并发布2025版EFQM模型，强调可持续发展、技术引领和风险管控，以增强企业竞争力。

5. 山西酒基地规划
   山西批复汾阳市建设全国最大清香型白酒生产基地，代县建设黄酒生产基地，推动区域酒类产业发展。

6. 抖音酒类销售数据
   抖音5月酒类高端产品销售额占比达38.57%，酒类行业CR10集中度为40.10%，但整体呈现分散化趋势。

7. 酒鬼酒内参系列保价策略
   酒鬼酒内参系列主要目标为保价，不依赖降价支撑销量，而酒鬼系列则需承担更多销售任务。

8. 郎酒产品升级
   第五代红花郎·10焕新升级，强调功能、美学与穿透力提升，体现郎酒在产品创新方面的实力。

9. 剑南春新品发布
   剑南春三星堆青铜纪3L馆藏款将在618期间在京东旗舰店上新，定价16800元/瓶，彰显高端定位。

10. 金种子酒专利申请
    金种子酒获得实用新型专利授权，提升微生物培养皿灭菌效率，推动生产流程优化。

休闲零食市场

• 呜呜很忙集团门店突破1万家
  零食很忙与赵一鸣零食全国门店总数突破10000家，成为全国门店数第一的零食连锁品牌，覆盖20多个省市。
• 业态创新与产品细分
  品牌通过“大零食店”模式及“纯辣”主题门店等创新举措，推动增长第二曲线，预计2024年仍将保持高景气度。

啤酒行业

• 产能升级与效率提升
  啤酒龙头企业加速产能升级，嘉士伯佛山酒厂拉罐线试运营，华润雪花济南章丘项目一期产能70万千升，青岛啤酒两个生产基地均达100万千升。
• 智能化生产趋势
  新建啤酒厂普遍采用智能化设施，如华润雪花济南新厂实现原料处理、包装到仓储物流全程数字化管理，提升生产效率。

软饮料行业

• 元气森林推出纯净水产品
  元气森林正式开售饮用纯净水，定价2元左右，主要通过电商渠道销售，未来有望推动纯净水市场加速发展。

速冻食品行业

• 藕合产品创新与推广
  藕合作为经典菜肴，受到广泛欢迎，安井、荷仙等企业持续推出新品，推动产品升级与市场拓展，预计未来前景广阔。

调味品行业

• 厨邦调味品新品发布
  厨邦推出三款新产品，强调健康与美味结合，满足消费者对有机、减盐等健康需求。

冷冻烘焙行业

• 低糖烘焙趋势明显
  随着大健康理念深入人心，低糖、低脂、低卡路里的烘焙产品成为市场新趋势，满足消费者健康需求。

投资建议

• 白酒
  关注高端与地产酒，把握消费需求的高低两端，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。

• 啤酒
  关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。

• 软饮预调
  关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销的百润股份等。

• 调味品
  关注收入端随场景修复后全年利润端有望向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。

• 速冻食品
  关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益春节后团餐宴席需求的千味央厨等。

• 冷冻烘焙
  关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望改善的南侨食品等。

• 休闲零食
  关注转型成效显现的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健的甘源食品等。

陆股通资金动向

• 持股比例前三
  伊利股份（11.62%）、安井食品（11.18%）、洽洽食品（10.43%）。

• 持股市值前三
  贵州茅台（1355.40亿元）、五粮液（266.51亿元）、伊利股份（199.10亿元）。

• 增持与减持情况
  增持前三：盐津铺子（+0.33%）、仙乐健康（+0.31%）、三只松鼠（+0.31%）；
  减持前三：安井食品（-1.42%）、中炬高新（-0.78%）、酒鬼酒（-0.45%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 食品安全问题
• 市场竞争加剧
• 提价不及预期

关键信息

• 行业趋势：白酒、啤酒、休闲零食等子行业表现较好，产品创新与市场拓展是主要增长点。
• 市场表现：SW食品饮料指数下跌2.89%，相对沪深300跑输，但部分个股如ST交昂、加加食品等表现亮眼。
• 数据亮点：抖音平台酒类高端产品销售额占比达38.57%，纯净水市场增速高于天然矿泉水。
• 政策与规划：山西、贵州等地加快酒类基地建设，提升区域酒类产业竞争力。
• 技术创新：多家企业获得专利授权，提升生产效率与产品品质。

图表概述

• 图1-3：展示本周市场表现及各子行业指数波动。
• 图4-5：显示指数成分股涨幅与跌幅TOP10。
• 图6-7：呈现板块及子行业估值水平。
• 图8-9：展示陆股通持股比例与持股市值TOP10。
• 图10：陆股通增减持比例TOP10。
• 图11-14：白酒产量、价格及批价走势。
• 图15-17：啤酒产量、进口量及价格跟踪。
• 图18-20：乳制品、酸奶、牛奶及婴幼儿奶粉价格变化。
• 图21-24：肉制品及鸡肉价格数据。
• 图25-30：大宗原材料及包装材料价格跟踪。

总结

本周食品饮料行业整体承压，但部分子行业表现积极。白酒、啤酒、休闲零食等板块通过产能扩张、产品创新和市场拓展，展现出较强的增长潜力。同时，陆股通资金在部分个股上呈现增持趋势，显示外资对行业龙头的关注。随着夏季来临，啤酒消费有望回暖，而纯净水、低糖烘焙等新兴细分市场亦具备增长空间。建议投资者关注具备结构性机会和创新实力的企业，同时警惕宏观经济波动、食品安全及竞争加剧等风险。