20161114-东兴证券-农林牧渔行业周报：通胀预期起，大宗走势强_25页_1mb

农林牧渔行业2016年11月第2周周报总结

核心内容概述

本报告为东兴证券研究所发布的农林牧渔行业2016年11月第2周周报，重点分析了行业整体走势及重点子行业（生猪、家禽、水产、农作物）的市场行情、价格变动及投资策略。报告指出，行业整体表现优于大盘，但涨幅有限，建议关注农业节水灌溉及养殖后周期标的。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周（2016年11月7日-11月11日）农林牧渔（申万）指数上涨1.8%，跑输沪深300约0.1个百分点，跑输整体大盘约0.5个百分点。
• 行业排名位于申万28个子行业第15位。
• 农林牧渔子行业中，其他种植业涨幅最大（9.5%），而粮油加工表现最差（-3.2%）。

2. 生猪市场

• 生猪价格小幅上涨，周涨幅2.32%，达16.79元/公斤。
• 仔猪价格微跌0.13%，达39.65元/公斤。
• 猪粮比价上涨0.7%，反映猪价上涨趋势。
• 由于环保政策趋严，能繁母猪产能恢复缓慢，预计明年将是猪肉供给最低点，猪价将反弹但盈利空间有限。

3. 家禽市场

• 肉鸡价格下跌0.33%，鸡苗价格下跌7.8%。
• 屠宰场库容率回落，后期鸡价仍有上涨空间。
• 引种断档导致禽链价格上涨逻辑不变，供应缺口将传导至父母代、商品代，白羽肉鸡景气后期将兑现。

4. 水产市场

• 大宗海参价格下跌7.81%，对虾和鲍鱼价格保持稳定。
• 草鱼、鲢鱼价格无明显变化。

5. 农作物市场

• 食糖、棉花和小麦国内外价格均上涨，大豆、豆粕、玉米和稻谷呈现国内价格上升，国外价格下降。
• 国内玉米价格小幅上涨8.67%，豆粕上涨6.71%，糖上涨1.17%，棉花上涨6.83%。

6. 投资策略

• 投资主线：农业节水灌溉、养殖后周期。
• 重点推荐标的：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。
• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、雏鹰农牧（20%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、金河生物（20%），组合收益率1.05%，跑输沪深300 0.76%，跑输行业指数0.69%。
• 本周投资组合：与上周相同，权重不变。

关键信息

行业重点公司盈利预测与评级

重点跟踪公司周涨跌幅

行业要闻

1. 中国—中东欧国家农业部长会议在昆明召开，聚焦创新与绿色发展，推动农业投资贸易合作。
2. 张仲秋出席全球跨境动物疫病防控框架执委会第九次会议，强调加强信息共享和防控合作。
3. 全面放开化肥生产用气价格，由供需双方协商确定，鼓励进入交易平台。
4. 升达林业筹划出售林业资产，相关交易尚在商谈中。
5. 中粮屯河完成收购营口太古食品有限公司51%股权。
6. 新希望与中粮贸易有限公司签订战略合作框架协议。
7. 大康农业发布公司债券临时报告，涉及3.3亿元债券发行。
8. 大北农全资子公司签署重大投资框架协议，预计总投资120亿元。
9. 众兴菌业获得政府补助资金900万元。
10. 天山生物终止重大资产重组，因旱情影响预期利润。
11. 中水渔业控股子公司被申请破产清算，影响尚未明确。

结论

本报告指出，农林牧渔行业在11月第二周表现优于大盘，但涨幅有限，主要受季节性需求和政策影响。建议关注农业节水灌溉和养殖后周期相关标的，重点推荐京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业和金河生物。同时，行业整体处于上升周期，部分子行业如糖、棉花等受供需关系影响，价格保持稳定或上涨趋势。