20230830-太平洋-佩蒂股份-300673.SZ-佩蒂股份23H1点评_Q2环比改善_海外订单有望修复_5页_1mb

事件概述：佩蒂股份发布2023年中期报告显示上半年营业收入为493亿元，同比下降4177%，归母净利润-043亿元，同比下降147.21%，扣非归母净利润-044亿元，同比下降132.31%。其中第二季度季度营业收入334亿元，同比下降33.55%，环比有所改善。

分析：市场展望Q3订单情况预期环比改善，产品结构变化中高端主粮湿粮增长但低毛利率产品下滑，SG&A费用增长明显。

关键数据：毛利率15.45%，净利率-8.78%，海外其恢复预期提升业绩修复可能。

投资建议：调整预测收入16/20/23亿元，净利润09/13/16亿元，维持“买入”评级。

风险点：出口需求、大客户库存、新品营销执行不确定性。财务指标显示ROE下降，负债增加，现金流减少。