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甲醇早报总结（20210817）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期走势、操作建议及影响因素。整体来看，甲醇市场短期内面临供应增加与库存压力的双重挑战，但部分下游需求回暖及国际价格波动可能带来一定支撑。

主要观点

• 短期走势：甲醇价格上行空间有限，主要受供应端持续回升及港口库存压力影响。
• 操作建议：主力合约移仓换月至01合约，建议短线逢低布局多单；09合约多单可考虑止盈。
• 市场情绪：部分企业订单明显好转，显示市场存在一定的需求支撑。

关键信息

利多因素

• 库存改善：上周内地甲醇库存量为42.58万吨，环比下降1.86%。
• 订单增加：西北地区部分甲醇企业签单量（不含长约）为9.36万吨，环比增加9.01万吨；内地部分企业订单量为36.61万吨，环比增长41.32%。
• MTO装置重启：中煤蒙大60万吨MTO计划在8月中旬重启，外采甲醇需求将上升。
• 下游开工率提升：截至8月12日，醋酸开工率为83.91%，环比上升4.57%；二甲醚开工率为14.59%，环比上升0.5%；煤制烯烃整体开工率为82.86%，环比上升0.75%。
• 外盘价格支撑：截至8月12日，甲醇外盘价格环比上涨1美元，达到314美元，折合进口利润为146元/吨。
• 国际供应紧张：欧洲一套182.5万吨甲醇装置仍在停车检修中，可能对国际供应造成一定影响。

利空因素

• 港口库存增加：截至8月11日，甲醇港口总库存为74.66万吨，较上周增加7.75万吨，增幅达11.58%。
• 部分装置检修：南京诚志（惠生）60万吨/年甲醇装置正常生产，但其二期60万吨/年MTO装置于8月6日停车，计划检修15-20天，可能影响甲醇需求。

风险因素

• 疫情发展：全球疫情形势可能对下游需求产生影响。
• 政策变化：经济刺激政策的调整可能影响市场预期。
• 产能变化：国内新增产能或现有装置投产可能对市场供应产生冲击。
• 装置检修：装置检修情况可能影响供应稳定性。
• 下游需求：下游行业需求变化将直接影响甲醇价格走势。
• 港口库存：港口库存水平是影响价格的重要因素。
• 国际油价：国际油价波动可能通过成本传导影响甲醇价格。
• 煤炭价格：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变化将直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：金融市场因素可能对甲醇价格产生间接影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283