20231029-国盛证券-东鹏饮料-605499.SH-新老品牌共振_业绩弹性可期_3页_536kb

东鹏饮料（605499.SH）2023年三季度业绩总结

业绩亮点

• 三季度营收同比增速达35%，前三季度营收同比+30%，归母净利润同比+42%。
• 产品东鹏特饮前三季度营收同比增速保持在24%-26%，其他饮料业务增长加速，特别是三季度增速达325%。
• 非广东市场增长强劲，第三季度同比+637%，广东省内收入占比降至33%。
• 第三季度毛利率达41.5%，同比提升15个百分点，有效应对成本压力。

成长驱动

• 新品推广与老品持续推进，形成“新老品牌共振”格局。
• 第二曲线初现端倪，新品“补水啦”及无糖茶品试水多品类布局。
• 加大销售投入，第三季度销售费用同比+456%，提升品牌曝光。

未来展望

• 盈利预测：维持2023-2025年营收和归母净利润指引，对应PE分别为37、28、22倍。
• 持续进行全国化布局，渠道优化提升单店效率。
• 持续看好在多品类布局下的成长空间。

备注

• 报告发布日期：2023年10月29日
• 评级：维持“买入”评级
• 提醒：关注成本波动及新品拓展速度等风险因素