20230928-华鑫证券-东鹏饮料-605499.SH-公司事件点评报告_业绩符合预期_新品贡献增长_5页_230kb

东鹏饮料（605499SH）公司事件点评报告总结

业绩表现

• 2023年前三季度公司营收增长27%-32%，第三季度增长28%-38%，业绩符合预期，全国化进程加速和产品结构优化驱动增长。
• 归母净利润预计保持增长，毛利率提升，主要得益于规模化效应。

产品与增长驱动

• 主单品能量饮料表现强劲，空白市场贡献增量，市场份额提升。
• 新品电解质饮料“补水啦”终端复购率突出，新品“乌龙上茶”和校园渠道布局贡献增量，产品多样化加速发展。

盈利预测

• 调整2023-2025年每股收益（EPS）为496元/623元/769元，对应市盈率（PE）为36/29/23倍，维持“买入”评级。
• 盈利能力和成长性稳健，预计2024年营收增长率207%，净利润增长率256%。

风险提示

• 风险包括宏观经济下行、产品销售不及预期、旺季表现不佳和成本上涨等。