20230813-华创证券-华创农业周报_生猪产能持续去化_白鸡产业景气可期_33页

报告摘要

生猪：产能持续去化，行业底部布局机会：8月生猪均价17.14元/公斤，出栏量环比持续下降，涌益能繁母猪数据环比-0.22%，产能去化趋势明确。估值处于历史低位，推荐关注牧原股份、温氏股份、新希望等稳健标的，以及新五丰、巨星农牧等弹性标的。猪周期有望开启大行情，建议把握布局窗口。
白羽鸡：引种受限叠加疫病扰动，周期拐点临近：鸡苗价格持续高位，海外禽流感导致祖代引种受限，国内种源缺口扩大，预计本轮周期价格创新高。白羽鸡作为低料肉比蛋白替代选择，在消费升级与禽肉替代背景下需求确定性强。重点推荐益生股份、禾丰股份，关注仙坛股份、民和股份、圣农发展。
动保：非瘟疫苗研发加速，行业景气修复：非洲猪瘟亚单位疫苗研发取得阶段性突破，商业化后有望显著提升市场规模。行业盈利改善，建议关注中牧股份、普莱柯生物、科前生物等技术领先企业。
种植链：转基因商业化推进，政策红利释放："一号文件"强调粮食安全，加快转基因产业化试点。首批品种审定可能落地，种植龙头及具备转基因技术的企业有望受益。重点推荐大北农、隆平高科、先正达。
其他板块观点：
- 宠物食品：出口去库尾声，头部企业业绩加速，推荐中宠股份、天元宠物。
- 风险提示：需关注猪周期波动、禽流感疫情、极端气候及祖代引种超预期恢复的风险。