20211206-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_1mb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容

本报告由中泰证券金工团队发布，主要围绕主营产品涨价题材和关注度视角下的冷门股效应两个策略展开，分析其在上周及长期的表现，并提供相关投资提示。

一、主营产品涨价题材策略

策略逻辑

• 策略基于个股基本面与股价预期差，提示主营产品价格明显上涨但股价反应不足的股票。
• 通过建立主营产品与上市公司之间的映射关系，监控产品价格变化，结合股价表现进行筛选。
• 数据来源包括Wind、聚源、百川资讯、卓创资讯等，整理为本地数据库进行分析。

上周表现

• 中证800等权指数上涨1.11%。
• 主营产品涨价策略模拟组合收益率为0.73%，超额收益率为-0.37%。
• 组合中表现最好的是原盐对应苏盐井神，超额收益率达8.02%。

本期提示

• 新调入品种：鸡（民和股份）。
• 建议重点关注：原盐（云南能投）、钴（格林美）。
• 关键指标：
  • 原盐：1M价格涨幅0.00%，3M价格涨幅84.62%，股价相对涨幅-0.12%，ROE为4.2%。
  • 钴：1M价格涨幅9.59%，3M价格涨幅22.85%，股价相对涨幅-3.94%，ROE为3.9%。

二、关注度视角下的冷门股效应策略

策略逻辑

• 基于行为金融学，认为市场对首次出现的信息反应不足，从而形成买入机会。
• 从三个维度刻画“关注度”：
  1. 卖方研报：关注深度报告和调研报告的覆盖情况。
  2. 基金重仓股：利用主动型基金前十大重仓股数据，捕捉关注度变化。
  3. 换手率：通过换手率变化判断市场关注度拐点。
• 三类指标整合为市场全关注度指标，以提高筛选准确性。

跟踪以来表现

• 策略模拟组合收益率为67.03%，同期中证800等权指数涨跌幅为15.37%，复合超额收益率为51.66%。
• 从历史数据来看，策略在不同年份的表现差异较大，但整体呈现一定的超额收益能力。

本周调入与到期个股

新调入个股

到期个股

关键信息

• 风险提示：策略结果仅供参考，不构成投资建议，事件驱动与股价走势的关系可能不稳定。
• 投资评级说明：
  • 股票评级：买入（相对基准指数涨幅>15%）、增持（5%-15%）、持有（-10%-5%）、减持（跌幅>10%）。
  • 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。
  • 基准指数根据不同市场有所区别。

总结

• 主营产品涨价策略：长期表现优异，周内表现相对中性，但部分个股如原盐、钴有显著超额收益潜力。
• 冷门股效应策略：通过关注市场关注度变化，捕捉被冷落后开始被重视的股票，具备一定的超额收益能力。
• 本周重点提示：原盐、钴、鸡等品种，投资者可关注其价格与股价的联动性。
• 建议投资者在使用策略时注意市场波动风险，理性决策，避免盲目跟风。

数据来源

• 数据来源：Wind、中泰证券研究所。
• 报告发布日期：2021年12月3日。