20230531-国联证券-继峰股份-603997.SH-首获燃油车项目定点_国产座椅替代更进一步_3页_376kb

继峰股份（603997）未来点评与前景预测

以下是基于近期发布的公司公告和预测的要点摘要：

核心事件

• 燃油车座椅定点：继峰股份控股子公司格拉默（哈尔滨）首次获得一汽大众燃油车座椅定点订单。项目车型为探索（探岳），预计从2024年11月起量产，项目周期8年，生命周期金额约57亿元。
• 国产替代进程加快：目前公司已与六个主要客户达成座椅总成项目，覆盖中高档及豪华品牌。首个项目已进入交付阶段，开启国产座椅替代。

市场潜力

• 行业发展：预计2025年国内乘用车座椅市场达到1121亿元，CAGR为61.2%。
• 市场格局：目前多数市场由外资或合资厂商垄断，国产替代空间广阔。

财务预测（2023-2025）

估值分析

• 当前股价1374元。
• 维持“买入”评级，24年估值22倍PE，对应目标价1860元。
• 动态PE比率分别为：51、16、12倍。

关键指标

• 客户结构：涵盖燃油车和新能源、中高档和豪华品牌。
• 负债情况：2021-2022年资产负债率分别为6916%和7557%，2023年预计7373%。

请注意，此摘要仅基于提供报告内容且不含主观意见。