20240717-中泰证券-继峰股份-603997.SH-连获多个座椅新定点_座椅破局确定性持续强化_4页_946kb

以下是报告内容的总结，结构化呈现核心要点：

• 公司评级与目标价: 维持“买入”评级，目标市场价格为1028元。分析师包括何俊艺和刘欣畅，建议投资者参考其报告。

• 核心事件: 近期公司连续获得三个座椅新定点项目，合计预计生命周期总金额71亿元，涉及2025年和2026年启动；此外，公司控股子公司获宝马德国座椅订单，金额达120亿元，标志着全球替代突破。

• 毛司地位与市场: 作为自主座椅龙头，公司已实现新势力、自主及合资客户全覆盖，座椅业务从2021年实现规模化，预计2024年多个项目投产，市场份额稳步提升。国内座椅市场预计2025年达1500亿元，CAGR为17%，全球市场潜在规模3000亿元，CR5超过85%，本土替代向全球扩展的趋势明显。

• 财务预测: 预计2024年至2026年净利润复合增长率167%，PE分别为31倍、11倍和9倍；收入和利润率快速上升，ROE和ROIC指标显示强劲增长潜力。

• 风险提示: 行业需求不及预期、新业务盈利爬坡不理想及海外扩张风险，需密切监控市场变化。