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2018年7月16日-20日新三板IPO周报总结

核心内容

本周（2018年7月16日至20日）新三板公司IPO动态如下：

• 2家新三板公司被否：杭州申昊科技股份有限公司（代码：835486.OC）和东莞市凯金新能源科技股份有限公司（代码：836862.OC）在上交所主板和深交所创业板上会，均未通过。
• 1家新三板公司即将上会：安徽金春无纺布股份有限公司（代码：835140.OC）计划于下周二（7月24日）在深交所创业板上会。
• 整体通过率：2018年以来，大发审委整体通过率为52.85%，新三板公司通过率为48.28%。
• 辅导公司数量：截至7月20日，共有497家新三板公司进入IPO辅导，比上周减少1家。
• 申报数量：本周未过会且正常待审的新三板公司IPO申请共73家，比上周减少2家。
• 新增与减少：本周新增1家IPO辅导公司（恒信玺利832737.OC），减少2家（百事通834055.OC、紫晶存储835870.OC）。
• 无新三板公司上市：本周无新三板公司在A股首次发行上市。

主要观点

被否公司分析

1. 申昊科技（835486.OC）

   • 行业：输变电监测设备、配电及自动化控制设备研发、生产及销售。
   • 主要问题：
     • 客户集中度高，主要收入来源为国网浙江，是否存在关联关系或利益安排。
     • 2017年主要订单未采用招投标方式，而是竞争性谈判，需说明原因及合理性。
     • 税收优惠和政府补助占利润总额比例较高，需说明利润可持续性及是否依赖这些因素。
     • 智能巡检机器人销售价格逐年下降，但毛利率和净利润增长幅度高于收入增长，需说明原因。

2. 凯金能源（836862.OC）

   • 行业：锂离子电池负极材料研发、生产及销售。
   • 主要问题：
     • 对宁德时代销售收入占比高，需说明与宁德时代是否存在依赖关系。
     • 挂牌期间存在会计差错调整，未按期披露2016年年度报告及相关信息，需说明原因及合规性。
     • 挂牌期间资金到位后变更募投项目，需说明原因及合理性。
     • 销售价格下降，但毛利率波动，需解释毛利率与价格趋势不一致的原因。
     • 专利技术背景及来源需说明是否存在纠纷。
     • 应收账款增长较快，需说明原因及是否放松信用政策。
     • 委外加工费占成本比重高，需说明是否存在利益输送或特殊利益安排。

将上会公司分析

• 金春股份（835140.OC）
  • 行业：非织造布制造业。
  • 主要产品：水刺非织造布和热风非织造布，应用于多个领域，如清洁用品、医疗卫生、装饰装潢、工业材料等。
  • 财务表现：2015至2017年扣非归母净利润分别为1939.85万元、3363.57万元和5513.61万元。
  • 申报状态：计划于7月24日上会，申报板块为深交所创业板。

关键信息

• IPO辅导公司数量：截至7月20日，共有497家新三板公司进入IPO辅导。
• 未过会待审公司数量：279家，其中新三板公司73家。
• 新增辅导公司：恒信玺利832737.OC，由中信建投改为东方花旗证券。
• 摘牌公司：百事通834055.OC、紫晶存储835870.OC。
• 预披露更新：
  • 上交所主板：移远通信（836430.OC）。
  • 深交所中小板：华阳国际（已摘牌836762.OC）。
• 证监会披露：
  • 本周共披露2家公司的招股说明书。
  • 1家公司（小狗电器870077.OC）收到反馈意见。

数据统计

IPO辅导公司数量变化

• 新增：1家（恒信玺利832737.OC）。
• 减少：2家（百事通834055.OC、紫晶存储835870.OC）。
• 总数：497家，比上周减少1家。

未过会待审公司数量变化

• 新三板公司：73家，比上周减少2家。
• 总数量：279家。

上会情况

• 本周上会公司：5家，其中3家通过，2家被否。
• 下周上会公司：5家，其中1家为新三板公司（金春股份835140.OC）。

表格概览

本周新增IPO辅导公司简介

深交所创业板被否公司

• 凯金能源（836862.OC）：被否，主要问题包括对宁德时代销售收入占比高、会计差错调整未按期披露、募投项目变更、毛利率波动、专利纠纷、应收账款增长、委外加工费高。

下周上会公司

• 金春股份（835140.OC）：计划于7月24日上会，申报板块为深交所创业板。

总结

本周新三板IPO市场整体表现较为平稳，仅有2家新三板公司被否，而金春股份即将上会，显示新三板公司在IPO道路上仍有一定活跃度。被否公司主要因客户集中度高、会计差错、募投项目变更、毛利率波动、应收账款增长及委外加工费高引起关注。整体通过率维持在52.85%左右，新三板公司通过率略低，为48.28%。同时，本周IPO辅导公司数量略有下降，表明部分公司可能已进入上市流程或选择退出IPO计划。