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新三板IPO周报总结（2018年1月15日-2018年1月21日）

核心内容概览

• 本周共有577家新三板挂牌公司进入IPO辅导，比上周增加5家。
• 本周共有140家新三板公司申报IPO，其中445家处于未过会且正常待审状态。
• 本周4家新三板公司上会，但有3家公司被否，1家公司暂缓表决。
• 贝斯达成为首家明确含有三类股东的新三板公司上会，标志着三类股东企业在IPO审核政策上的突破。

主要观点

• IPO辅导与申报动态：本周新增7家新三板公司进入IPO辅导，而有2家已辅导的挂牌公司减少。新增IPO辅导公司包括博安达、维冠机电、三元基因、易点天下、拾比佰、西恩科技、杰外动漫。
• IPO申报排队情况：
  • 上交所主板：共有59家新三板公司排队，其中17家处于预披露更新阶段，31家已反馈，11家已受理。
  • 深交所中小板：18家新三板公司排队，其中4家预披露更新，11家已反馈，2家已受理。
  • 深交所创业板：63家新三板公司排队，其中9家预披露更新，45家已反馈，8家已受理。
• 审核结果：本周4家新三板公司上会，其中天元集团、龙利得、时代装饰被否，明德生物暂缓表决。伯特利因需要进一步核查被取消审核。
• 三类股东审核进展：贝斯达成为首家明确含有三类股东的新三板公司上会，其三类股东共10家，合计持股209.35万股，占比0.63%。这表明证监会对三类股东企业IPO审核政策的放宽，只要符合要求，三类股东可以继续参与IPO。

关键信息

• 贝斯达：
  • 挂牌时间：2015年9月29日
  • 三类股东情况：10家三类股东，持股209.35万股，占比0.63%
  • 股东变化：从挂牌初期的34户股东增至申报前的376户，其中10户为三类股东
• 其他被否企业：
  • 天元集团：104个股东，曾为协议转让状态，被否原因包括毛利率上升、股东与主要客户关联、产品是否为高新技术等。
  • 龙利得：47个股东，曾为协议转让状态，被否原因包括向实控人及关联方拆借资金、客户与供应商关系、产能利用率低等。
  • 时代装饰：117个股东，曾为做市转让状态，被否原因包括高资产负债率、经营现金流为负、客户集中度过高等。
• 明德生物：175个股东，曾为做市转让状态，暂缓表决，可能涉及三类股东问题。
• 奥飞数据：本周唯一一家新三板公司成功上市，上市首日涨幅达44%。

三类股东政策解读

• 证监会于1月12日明确了三类股东企业IPO审核政策，贝斯达作为首家受益者，被允许上会接受审核。
• 贝斯达的上会标志着三类股东企业IPO审核政策的实施取得实质性进展，表明三类股东不需要被清理出局，只要符合审核要求即可参与IPO。
• 多家新三板公司招股说明书披露含有三类股东，如景津环保（12家，持股896.42万股，占比1.88%）、秦森园林（7家，持股442万股，占比2.08%）等。

总结

本周新三板IPO市场呈现以下特点：

• IPO辅导公司数量略有增加，但申报公司数量有所减少。
• 上交所主板、深交所中小板和创业板的排队情况各有不同，整体上IPO审核流程较为稳定。
• 贝斯达的上会成为三类股东企业IPO的新里程碑，表明监管层对三类股东政策的明确支持。
• 多家公司因财务、股东结构、业务模式等问题被否，显示出IPO审核的严格性。
• 奥飞数据成功上市，为新三板企业提供了新的融资渠道。

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