20170215-莫尼塔投资-线上消费月报_2017年1月线上消费高增速逐步回落_11页_1mb

2017年1月线上消费高增速逐步回落总结

核心内容

2017年1月，中国线上消费市场整体呈现增速放缓的趋势。根据财新智库莫尼塔、京东金融和天灏资本联合发布的“京东天灏中国消费线上指数”，线上销售额同比增长31.1%，相较于上月的41%增速明显回落。报告指出，春节提前至1月，导致后半月线上流量向线下转移，预计2月份线上消费增速将逐渐企稳。

主要观点

家电行业：白电增长强劲，黑电与厨电增速分化

• 白电（洗衣机、空调、冰箱）成为家电行业中增速最快的子行业，其中空调增速最为突出，达98%。
• 黑电（彩电）增速持续下滑，成为家电行业中最慢的子行业，仅增长13%。
• 厨卫大电增速相对稳定，达56%，受益于地产效应和低基数影响。
• 小家电中，生活电器（如空气净化器、净水器）成为消费升级的亮点，增速达42%，而个人护理和厨房小电增速则有所回落。

纺织服装行业：童装童鞋受益于二胎政策，运动鞋服增速放缓

• 童装童鞋成为纺服行业中增速最快的子行业，同比增长45%。
• 运动鞋服在2015年与绿色健康消费接轨后保持高速成长，但近期增速有所下滑，预计未来将维持稳定增长。
• 家纺与内衣增速较为稳定，分别增长23%和35%，其中内衣增速较高。
• 男/女包和功能箱包增速下滑，男/女包甚至出现同比下降。

食品饮料行业：调味品增速领先，啤酒成为酒类线上消费亮点

• 调味品成为食品行业中增速最快的部分，近三月同比增长91%。
• 休闲食品增速四季度回落至56%，但整体市场已形成龙头品牌。
• 饮料与奶制品增速均高于食品饮料行业整体，分别为71%和60%。
• 啤酒成为酒类线上消费亮点，但近三月增速回落至40%，低于酒类整体增速。白酒、黄酒、葡萄酒增速稳定，分别为46%、53%、26%。

关键信息

• 2017年1月线上消费增速回落，但部分行业仍保持较高增长，如空调、调味品、童装童鞋、饮料与奶制品。
• 线上消费数据对判断社会消费品零售总额走势具有前瞻性，线上零售额增长速度普遍高于社会消费品零售总额。
• 2017年1月社会消费品零售总额增速相对上月有所提高，主要受益于食品烟酒的春节效应和其余消费品降幅收窄。
• 线上消费数据覆盖12个一级行业，细分至73个子行业，提供详细的行业增长和趋势分析。

行业趋势预测

• 家电行业：白电增速稳定，空调将在年后为“3.15”促销备货，补库存需求旺盛。生活电器将成为未来消费升级的主导力量。
• 纺服行业：童装童鞋受益于二胎政策，预计2017年将继续保持较高增长。运动鞋服品牌格局逐渐形成外资与内资并存的局面。
• 食品饮料行业：调味品行业整合加速，市场集中度提高。休闲食品市场趋于稳定，出现龙头品牌。啤酒行业可通过精酿和进口概念改善利润，预计线上销售仍将保持高增长。

联合发布机构

• 财新智库莫尼塔：提供研究支持。
• 京东金融：提供数据支持。
• 天灏资本：参与数据整合与分析。

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