20180410-安信证券-一季报预告_超市场预期_2018Q1创业板业绩预增30.12__15页_660kb

2018年Q1创业板业绩预增分析总结

核心内容

2018年第一季度，创业板整体业绩表现优于市场预期，预计归母净利润增速为 30.12%，超出市场预期。在剔除温氏股份、乐视网和金融板块后，增速进一步提升至 36.84% 和 36.94%。此外，创业板指数成分股和创50成分股的增速分别为 37.39% 和 62.78%，显示出较强的盈利增长动力。

主要观点

• 整体业绩向好：2018年Q1创业板整体业绩平稳，盈利超预期，各板块中除中小企业板外，预喜率均超过 60%，全A预喜率达到 63.99%。
• 行业分化明显：TMT行业呈现分化趋势，其中传媒行业由负转正，通信和电子行业环比改善，但计算机行业增速回落。
• 重点行业贡献显著：医药生物、传媒和电子是2018Q1创业板业绩的主要贡献者，合计占比超过 40%。加上化工和机械设备，前五行业贡献占比达 57.33%。
• 优质个股表现突出：部分优质成长股在2018Q1业绩增长明显，符合筛选标准，值得关注。

关键信息

板块业绩情况

• 主板：披露率 4.01%，预喜率 86.67%，但因披露率低，业绩增速数据不具代表性。
• 中小企业板：披露率 49.18%，预喜率 56.70%，归母净利润增速预计为 48.76%。
• 创业板：披露率 95.29%，基本完成披露，预喜率 66.32%，归母净利润增速预计为 30.12%。

行业业绩表现

• 上中游资源品：建筑材料、钢铁、采掘盈利增长显著，但钢铁和采掘环比下滑。
• 中游制造业：建筑装饰业绩亮眼，机械设备环比下滑。
• 下游行业：房地产盈利大幅增长，纺织服装也有明显提升，但家用电器和食品饮料增速放缓。
• TMT行业：传媒行业由负转正，通信和电子行业环比改善，计算机行业增速回落。

重点行业分析

• 建筑材料：归母净利润同比增速为 169.36%，环比上季度显著上升。
• 家用电器：归母净利润同比增速为 61.41%，较上季度大幅下降，主要受视听器材拖累。
• 采掘：归母净利润同比增速为 197.48%，环比17Q4有所回落。
• 传媒：剔除乐视网影响后，归母净利润同比增速由 -2.25% 上升至 65.79%，主要受益于文化传媒的高增长。
• 通信：归母净利润同比增速为 169.05%，主要由通信设备带动。
• 电子：归母净利润同比增速由 17.47% 上升至 67.69%，光学光电子和电子制造为主要增长点。

个股筛选标准

• 总市值不低于 50亿元；
• 预告业绩下限不低于 2000万元；
• 预告业绩同比增速下限不低于 100%；
• 连续4个季度ROE平均值不低于 10%；
• 2018年预测PE不超过 50倍。

优质成长股标的

以下为部分符合筛选标准的优质成长股：

风险提示

• 业绩增长不及预期：部分公司可能因市场波动、成本上升等因素导致业绩增长不及预期，需谨慎评估。
• 商誉减值影响：商誉减值和业绩承诺多在年报中披露，对一季报影响较小。
• 行业波动性：部分行业如计算机、纺织服装等存在较大波动，需关注行业变化。

投资策略

• 关注成长性行业：如医药、传媒、电子等，这些行业在2018Q1表现较为突出。
• 选择优质个股：符合筛选标准的优质成长股具有较高的增长潜力，可作为投资标的。
• 合理评估风险：投资者应结合市场环境和公司具体情况，合理评估投资风险。