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沪镍&不锈钢早报—2025年12月25日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场分析，主要从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面对2025年12月25日的市场情况进行总结与展望。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘冲高回落，回到前期箱体顶部附近。
• 镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存处于高位，中长期供应预期宽松。
• 镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑。
• 不锈钢库存回落，交易所仓单减少，对价格底部形成支撑。
• 精炼镍库存持续高位，过剩格局未变。
• 新能源汽车产销数据良好，但对镍需求的提振有限。
• 整体趋势：偏空

基差

• 现货价格为130200元/吨，基差为2200元/吨，偏多

库存

• LME库存为255696吨，环比增加1092吨。
• 上交所仓单为38428吨，环比减少193吨。
• 整体趋势：偏空

盘面走势

• 收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势。
• 趋势判断：偏多

主力持仓

• 主力持仓净空，空头减仓。
• 趋势判断：偏空

结论

• 沪镍2602合约：短期偏强运行，价格远离均线，需注意风险。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格上涨，镍矿价维稳，镍铁价格弱稳，成本线保持稳定。
• 不锈钢库存下降。
• 整体趋势：中性

基差

• 不锈钢平均价格为13600元/吨，基差为525元/吨，偏多

库存

• 期货仓单为47580吨，环比减少125吨。
• 趋势判断：中性

盘面走势

• 收盘价在20日均线以上，且20日均线呈上升趋势。
• 趋势判断：偏多

结论

• 不锈钢2602合约：偏强运行，建议空头观望。

价格基本概览

库存情况

镍库存

• 上期所镍库存为45280吨，环比增加603吨。
• 期货库存为37602吨，环比增加2352吨。
• 总库存：56988吨，环比增加281吨

不锈钢库存

• 无锡库存为58.12万吨，佛山库存为30.77万吨，全国库存为104.21万吨，环比下降2.14万吨。
• 300系库存为64.45万吨，环比下降1.81万吨。

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为124999元/吨。

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