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宝城期货原油早报总结 - 2026-07-07

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析了2026年7月7日原油期货（SC2609）的短期、中期及日内走势。整体来看，原油市场在短期内和中期均呈现震荡偏弱的走势，日内亦维持偏弱运行。报告指出，市场多空分歧存在，但整体偏弱趋势未改。

主要观点

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 整体趋势：偏弱运行

关键信息

1. 价格行情驱动逻辑

供应端

• 霍尔木兹海峡通航持续修复，中东原油发运回升。
• 7月国内原油到港预报上调，港口库存止跌并小幅累积。
• OPEC+维持减产约束，但美国和巴西原油产量持续增加，海外宽松预期压制外盘价格。
• 内盘跟随外盘承压，市场整体供应端偏宽松。

需求端

• 国内炼厂检修集中，山东地炼开工率处于低位。
• 主营炼厂负荷提升有限，成品油需求进入淡季。
• 化工下游采购清淡，炼厂按需点价，无集中补库行为。
• 内需疲软对价格形成压制。

2. 市场走势分析

• 短期：市场供应逐步恢复，但内需仍偏弱，价格维持震荡。
• 中期：海外宽松预期与国内需求疲软共同作用，价格震荡偏弱。
• 日内：受供需格局影响，价格偏弱运行，反弹动力不足。

3. 风险与支撑因素

• 风险因素：地缘政治扰动尚未完全消除，但风险溢价持续消退。
• 支撑因素：低港口库存为价格提供底部支撑，市场存在一定的反弹空间。

结论与展望

• 当前原油市场整体处于震荡偏弱状态，多空分歧明显。
• 供应端逐步宽松，但需求端疲软限制价格反弹空间。
• 预计本周二国内原油期货仍将维持震荡偏弱的走势。
• 市场参与者需关注地缘政治变化及国内需求恢复情况，以判断后续走势。

附注

• 价格计算说明：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅定义：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：偏弱
  • 涨幅 0%~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期走势不区分。

报告发布信息

• 作者：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

投资建议

• 建议投资者关注市场供需变化及地缘政治风险。
• 在震荡偏弱格局下，可适当控制仓位，等待明确趋势信号。
• 保持对国内炼厂开工率及海外宽松政策的跟踪，以判断市场后续走向。